- EQT، بزرگترین سرمایه گذار بازارهای خصوصی اروپا که دارایی های 269 میلیارد یورویی را مدیریت می کند، توسط کمیسیون اروپا برای اداره صندوق جدید Scaleup Europe انتخاب شده است، وسیله نقلیه ای 5 میلیارد یورویی که شرکت های هوش مصنوعی، کوانتومی، انرژی پاک و بیوتکنولوژی را از سری B به بعد هدف قرار می دهد.
- این صندوق با شتاب گرفتن خریدهای خارجی فناوری اروپایی، از خرید DeepMind توسط Google به مبلغ 400 میلیون پوند گرفته تا خریداران آمریکایی که از سال 2019 تقریباً 24 میلیارد دلار ارزش سرمایه گذاری اروپایی را به دست آورده اند، با شرط بندی کمیسیون مبنی بر اینکه یک مدیر تجاری دارای تفکر تجاری می تواند فناوری استراتژیک را در دستان اروپایی نگه دارد، وارد می شود.
- این پرسش وجود دارد که آیا یک صندوق 5 میلیارد یورویی میتواند با مقیاس استقرار ایالات متحده و چین مطابقت داشته باشد یا خیر، و آیا فشار سیاسی برای حمایت از “قهرمانان اروپایی” نظم تجاری مورد نیاز برای ارائه بازده را به خطر میاندازد یا خیر.
کمیسیون اروپا انتخاب کرده است EQT، اروپا یکی از بزرگترین سرمایه گذاران بازارهای خصوصی است که به تازگی ایجاد شده را مدیریت می کند Scaleup Europe Fundیک وسیله نقلیه 5 میلیارد یورویی که برای حمایت از آینده دارترین شرکت های فناوری قاره از سری B به بعد طراحی شده است. سرمایه گذاران موسس در کنار کمیسیون عبارتند از Novo Holdings، Allianz، APG (به نمایندگی از غول بازنشستگی هلندی ABP)، CriteriaCaixa، Santander و چندین بنیاد اروپایی. EQT همچنین سرمایه خود را به صندوق اختصاص خواهد داد.
این انتصاب به دنبال یک فرآیند انتخاب رقابتی است که در آن EQT از Atomico، شرکت VC مستقر در لندن که توسط یکی از بنیانگذاران Skype تأسیس شده بود، شکست خورد. نیکلاس زنستروم، در دور پایانی Eurazeo، Northzone، و Vitruvian Companions در مراحل اولیه حذف شدند.
EQT که مقر آن در استکهلم است، 269 میلیارد یورو از کل دارایی ها را در سهام خصوصی، زیرساخت ها، املاک و مستغلات و سرمایه های خطرپذیر مدیریت می کند. بازوی مراحل اولیه آن، EQT Ventures، از بیش از 140 تیم موسس از دفاتر لندن، استکهلم، برلین، پاریس، آمستردام و سانفرانسیسکو حمایت کرده است. شرکت های اروپایی شامل Epidemic Sound، آزمایشگاه ساناو شرکت رباتیک انسان نما 1X، در کنار سرمایه گذاری های بریتانیا مانند شرکت مراقبت های بهداشتی Bespak و شرکت تشخیصی Binx Well being از طریق پلت فرم علوم زندگی خود.
این صندوق شرکتهایی را در حوزههای هوش مصنوعی، محاسبات کوانتومی، انرژی پاک، فناوری فضایی، بیوتکنولوژی و فناوریهای با کاربرد دوگانه هدف قرار خواهد داد که در آنها اروپا تحقیقات قوی دارد اما شکاف دائمی بین موفقیت در مراحل اولیه و مقیاس جهانی وجود دارد.
گفت: “این یک نقطه عطف مهم برای اروپا در یک لحظه حساس است. اروپا توانایی خود را برای ایجاد شرکت های فناوری موفق در مراحل اولیه ثابت کرده است، چالش اکنون این است که این مشاغل را به رهبران جهانی تبدیل کنند و در عین حال ریشه های اروپایی خود را حفظ کنند.” پر فرانزن، مدیرعامل و شریک مدیریت در EQT.
زمان بندی عمدی است.
اروپا سالها شاهد تسلط سرمایههای ایالات متحده و چین بر سرمایهگذاریهای فناوری در مراحل آخر بوده است، در حالی که استارتآپهای امیدوارکننده یا به دلیل کمبود سرمایه رشد متوقف میشوند یا توسط بازیگران خارجی خریداری میشوند. این الگو برای مدت طولانی ثابت شده است. DeepMind در سال 2014 به قیمت 400 میلیون پوند به گوگل فروخته شد، قیمتی که مدیر مالی سابق خود گوگل بعداً اعتراف کرد که “دزدی” بوده است، در حالی که ARM در سال 2016 به قیمت 24 میلیارد پوند به SoftBank فروخته شد. اخیراً، مایکروسافت SwiftKey را خریداری کرد، PayPal iZettle استکهلم را به قیمت 2.2 میلیارد دلار خریداری کرد، و خریداران آمریکایی از سال 2019 تقریباً 24 میلیارد دلار از ارزش اسپینآوت اروپایی را تصاحب کردهاند که با وجود انجام معاملات کمتر، از خریداران داخلی بسیار پیشی گرفتهاند.
سرمایه چین نیز به شدت به منطقه نقل مکان کرده است. شرکت های چینی در سال 2024 10 میلیارد دلار در اتحادیه اروپا و بریتانیا سرمایه گذاری کردند که حدود 50 درصد بیشتر از سال قبل است. چندین دولت مجبور به مداخله شدهاند، آلمان، ایتالیا، هلند و بریتانیا همگی در سالهای اخیر خرید داراییهای نیمهرسانای حساس توسط چین را مسدود کردهاند.
با عدم قطعیت ژئوپلیتیکی که زنجیره تامین و اولویتهای دفاعی را تغییر میدهد، فشار برای حفظ فناوری استراتژیک در دست اروپا هرگز بالاتر از این نبوده است. این صندوق بخشی از راهبرد گسترده تر راه اندازی و توسعه اتحادیه اروپا است و این اعلامیه ملموس ترین حرکت آن تاکنون است.
اکاترینا زهاریواکمیسر استارتآپها، تحقیقات و نوآوری در کمیسیون اروپا، گفت: «صندوق اروپای Scaleup قدم متهورانه ما به جلو است، جایی که ما سرمایههای عمومی و خصوصی را پشت چشمانداز مشترک برای رهبری اروپا متحد میکنیم.»
خطری که هیچ کس در مورد آن صحبت نمی کند
سرمایه های دولتی-خصوصی از این دست با تنش های واقعی همراه است. زمانی که اولویت های سیاسی در حمایت از «قهرمانان اروپایی» به جای بهترین شرکت ها خزش می کنند، نظم تجاری می تواند از بین برود. با 5 میلیارد یورو، این صندوق بزرگ است اما نسبت به مقیاس استقرار سرمایه گذاری در ایالات متحده یا چین، تحول آفرین نیست. همچنین سؤال سرعت وجود دارد: نهایی کردن اسناد، ساختار و مراحل نظارتی به این معنی است که صندوق سرمایه را فوراً مستقر نخواهد کرد.
“صندوق اروپای Scaleup با بلندپروازترین بنیانگذاران اروپا که در حال ایجاد قهرمانان جهانی در طیف وسیعی از فناوری های استراتژیک مختلف هستند، همکاری خواهد کرد.” ویکتور انگلسون، شریک در EQT و رئیس پیشنهادی تیم مشاوره صندوق سرمایه گذاری Scaleup Europe.
این واقعا به چه معناست؟
سیگنال؟ اروپا در حال حرکت از لفاظی به زیرساخت است. انتخاب یک مدیر معتبر و تجاری مانند EQT، به جای یک موسسه تحت حمایت دولت، نشان می دهد که کمیسیون خواهان بازدهی در کنار تاثیر استراتژیک است. مراقب باشید که آیا سرمایهگذاران خصوصی با سرمایه جدی دنبال میکنند یا این که عمدتاً یک ابتکار عمومی با لباسهایی با نرخ بازار است.
تد پرسونشریک EQT و رئیس پیشنهادی تیم مشاوره صندوق Scaleup Europe، گفت: “ما از سرمایه گذاران، شرکت ها، سیاست گذاران و موسسات دعوت می کنیم تا در این سفر به ما بپیوندند تا این صندوق واقعاً برای تمام اروپا متحول شود.”
