امروز انجمن بازارهای مالی در اروپا (AFME) چشم انداز خود را منتشر کرد برای معماری آینده مبتنی بر DLT برای بازارهای سرمایه اروپا، از جمله بریتانیا. این امر در بحبوحه رشد سریع بازارهای مالی مبتنی بر DLT صورت میگیرد که نشان میدهد انتشار درآمد ثابت جهانی DLT در سال 2025 به 4.8 میلیارد یورو رسیده است، اوراق خزانه داری ایالات متحده به 9 میلیارد دلار (افزایش 130 درصد) رسیده و حجم مخزنهای DLT به 384 میلیارد دلار در روز رسیده است. این مقاله به دنبال انتشار ماه گذشته بانک مرکزی اروپا (ECB) است. نقشه راه پروژه آپیا، پروژه بلندمدت آن برای DLT و توکن سازی در اتحادیه اروپا. در حالی که این دو بخش کار اساساً با هم همپوشانی دارند، مقاله AFME مشخصتر است و همچنین از برخی جنبههای مهم از مسیر ECB منحرف میشود، که ابتدا آنها را بررسی میکنیم.
در حالی که AFME از نقش خصوصی-عمومی در توسعه سیستمهای پول دیجیتال از جمله پول بانک مرکزی و سپردههای توکنشده پشتیبانی میکند، رویکرد دفتر کل یکپارچه مدیریت شده توسط بخش عمومی برای اوراق بهادار و داراییها را به عقب انداخت و اصرار داشت که دفتر کل مبتنی بر دارایی باید در بازار اجرا شود. با این حال، ارزش را در یک دفتر کل نقدی منحصر به فرد، یکپارچه در بین ارزها و حوزه های قضایی، می بیند که می تواند پول بانک مرکزی، پول بانک تجاری و استیبل کوین های نهادی را برای محدود کردن تقسیم نقدینگی نگه دارد. نقشه راه Appia در مورد این تقسیم پول نقد در مقابل دارایی غیرتعهدی بود و بیان میکرد که دفتر کل بانک مرکزی ممکن است فقط میزبان پول بانک مرکزی باشد یا همچنین اوراق بهادار و داراییهای تسویه خصوصی تنظیمشده از جمله سپردههای توکنشده.
نقشه راه پروژه آپیا به سختی به موضوع پرداخته است بدون اجازه بلاک چین ها AFME پیشبینی میکند که بازارهای سرمایه آینده احتمالاً چند زنجیرهای هستند، که عمدتاً دارای مجوز عمومی هستند، بهویژه بلاکچینهای لایه ۲ که به زنجیرههای بدون مجوز متصل هستند. از این رو، از قانونگذاران میخواهد که مانع استفاده از زنجیرههای بدون مجوز نشوند، بهویژه از طریق الزامات سرمایهای ممنوع فعلی برای بانکها که توسط قانون مشخص شده است. کمیته بازل.
یکی از موضوعاتی که می تواند بحث برانگیز باشد، حاکمیت است که در حال حاضر یک محرک اصلی اروپا است. در حالی که AFME این را تایید می کند، استدلال می کند که لایه شبکه DLT، مانند اینترنت، طبق تعریف جهانی است و عملکردها و مزایای خود را از توزیع به دست می آورد. AFME فقط به این نکته اشاره کرد و احتمالاً مسئله حاکمیت یک نیاز قویتر برای ارزهای دیجیتال خواهد بود. برای شبکههای دارایی، ممکن است میان نیاز به کنترل کامل DLT در اتحادیه اروپا در مقابل یک شبکه کاملاً کنترلشده خارجی، میانجی خوشحال کننده وجود داشته باشد. این به خصوص به این دلیل است که AFME از دفاتر دارای مجوز عمومی حمایت می کند. یک سوال کلیدی این است که آیا دفاتر مجاز باید دارای حاکمیت اتحادیه اروپا و حضور اعتباربخش کافی باشند، با تعریف کافی برای بحث.
مقاله ادامه دارد…
داستان کامل را می خواهید؟ مشترکین حرفه ای مقالات کامل، تجزیه و تحلیل صنعت انحصاری، و دسترسی زودهنگام به بهروزرسانیهای قانونی را دریافت کنید که شما را از رقبا جلوتر نگه میدارد. به حرفه ای هایی بپیوندید که بینش های عمیق تری را نسبت به اخبار سطحی انتخاب می کنند.
حق چاپ تصویر: Ledger Insights
