درگیری نظامی ایالات متحده با ایران بی سر و صدا بازار کار آمریکا را تخلیه می کند، گلدمن ساکس تخمین می زند که شوک قیمت نفت ناشی از جنگ، رشد حقوق و دستمزد را با حدود 10000 شغل در ماه تا پایان سال سرکوب می کند – تلفاتی که به شدت در رستوران ها، هتل ها و فروشگاه های خرده فروشی در سراسر کشور احساس می شود.
اقتصاددان گلدمن در یادداشتی تحقیقاتی که پنجشنبه منتشر شد پیرفرانچسکو می چارچوب دقیقی را برای اینکه چگونه قیمت های انرژی بالاتر به درد بازار کار تبدیل می شود – و تصویر زیبا نیست. همانطور که این بانک در اوایل هفته توضیح داد، استراتژیست های کالایی آن انتظار دارند که نفت برنت در ماه مارس به طور میانگین به 105 دلار برسد، در آوریل به 115 دلار افزایش یابد و سپس به تدریج تا 80 دلار در سه ماهه چهارم عقب نشینی کند، با این فرض که جریان از طریق تنگه هرمز برای تقریباً شش هفته به شدت مختل می شود. در یک سناریوی نامطلوب – جایی که درگیری عمیق میشود – نفت برنت میتواند به 140 دلار در هر بشکه یا 160 دلار در یک سناریوی “به شدت نامطلوب” برسد.
جنگ ایالات متحده و اسرائیل علیه ایران هیچ نشانه ای از راه حل قریب الوقوع را نشان نمی دهد، حتی زمانی که پرزیدنت ترامپ به فوریت آن را پایان دهد. کارولین لیویت، سخنگوی کاخ سفید، گفته است که انتظار میرود این درگیری مطابق با پیشبینیهای گلدمن، چهار تا شش هفته طول بکشد، در حالی که ترامپ گفت: کسب و کار فاکس که یک معامله می تواند به سرعت پنج روز انجام شود. اما کارشناسان به مراتب شک و تردید بیشتری دارند: تحلیلگران بروکینگز هشدار دهد این در حالی است که ماکسیمیلیان هس از مشاور امتنا که بدون تغییر رژیم واقعی، ایران میتواند تواناییهای خود را بازسازی کند و بیثباتی منطقهای را تقویت کند. گفت CNBC با برتری هواپیماهای بدون سرنشین ایران و فشار خلیج فارس احتمال وقوع جنگ زمینی را افزایش میدهد.
جایی که مشاغل در حال از بین رفتن هستند
آسیب به طور مساوی توزیع نمی شود. تجزیه و تحلیل در سطح بخش گلدمن به اوقات فراغت و مهمان نوازی به عنوان تنها صنعت متضرر اشاره می کند که تقریباً 5000 شغل در ماه از دست می دهد و تجارت خرده فروشی 2000 شغل دیگر را کاهش می دهد. منطق ساده است: وقتی قیمت انرژی افزایش مییابد، مصرفکنندگان ابتدا هزینههای اختیاری خود را کاهش میدهند – از تعطیلات صرف نظر میکنند، کمتر غذا میخورند و سفرهای خرید را کاهش میدهند – در حالی که همچنان به پرداخت هزینههای ضروری مانند مراقبتهای بهداشتی و مسکن ادامه میدهند. به عبارت دیگر، شوک نفتی قبل از اینکه بخشهای عایقتر را لمس کند، به اقتصاد خدمات طبقه کارگر ضربه میزند.
این دینامیک به طور خاص به ژن Z ضربه می زند. اخیر گزارش موسسه بانک آمریکا دریافتند که پس از نزدیک به دو سال عقب افتادن سایر نسلها در مخارج، رشد هزینههای سال به سال ژنرال Z در واقع تا اواسط سال 2025 از Child Boomers پیشی گرفته است – که ناشی از کند شدن رشد اجاره بها و افزایش دستمزدها تقریباً 9٪ نسبت به سال گذشته است. اما با توجه به افزایش قیمت ملی گاز در 23 مارس، اقتصاددانان BofA، جو وادفورد و دیوید مایکل تینزلی، هشدار دادند که بهبود “میتواند قبل از اینکه به طور کامل اجرا شود، خنثی شود.” ژنرال Z بالاترین نسبت مصرف بنزین به مخارج اختیاری را در بین هر نسلی دارد – و بسیاری از آنها در مشاغل تفریحی و مهماننوازی کار میکنند که اکنون پروژههای گلدمن شاهد شدیدترین کاهشها خواهند بود. این یک حلقه بازخورد است که از هر دو طرف به آنها ضربه می زند: هزینه های بالاتر در پمپ و ساعات کمتری در محل کار.
شوک توسط شیل ضعیف شد – اما از بین نرفت
گلدمن به دقت توجه دارد که اقتصاد ایالات متحده در برابر شوک های قیمت نفت بسیار مقاوم تر از دهه 1970 است. این بانک تخمین می زند که اثرات افزایش 10 درصدی قیمت نفت بر بیکاری و رشد حقوق و دستمزد در حال حاضر تقریباً به اندازه یک سوم بین سال های 1975 و 1999 است. دو تغییر ساختاری این تغییر را توضیح می دهد: کاهش شدت نفت در تولید ناخالص داخلی ایالات متحده، که باعث کاهش فشار بر مخارج مصرف کننده و سرمایه گذاری های تجاری می شود، و رونق تولید از زمان ایجاد رونق در داخل کشور. مشاغل در بخش انرژی و هزینه های سرمایه ای.
با این حال، آن کوسن نازکتر از قبل است. بهبود چشمگیر بهرهوری در استخراج نفت به این معنی است که حتی اگر تولید در واکنش به قیمتهای بالاتر افزایش یابد، بخش انرژی احتمالاً کارگران جدید زیادی را اضافه نخواهد کرد. گلدمن انتظار افزایش معناداری در مخارج سرمایه انرژی ندارد، به این معنی که صنایع حمایتی مانند ساخت خط لوله، ساخت ماشین آلات نفتی و حمل و نقل نفت این بار شاهد افزایش اندکی خواهند بود.
نرخ بیکاری به 4.6 درصد رسید
اثر تجمعی در پیشبینیهای کلان گلدمن، که در اوایل هفته نیز تعدیل شده بود، نمایان میشود. این بانک اعلام کرد که انتظار دارد نرخ بیکاری ایالات متحده تا سه ماهه سوم سال 2026 با 0.2 واحد درصد افزایش به 4.6 درصد برسد – که شوک نفتی تقریباً نیمی از این افزایش را تشکیل می دهد و نیمی دیگر منعکس کننده رشد شغلی است که پیش از شروع مناقشه برای همگام شدن با عرضه نیروی کار بسیار کند بود.
گلدمن خاطرنشان کرد که پیشبینیهای بیکاری آن با شبیهسازیهایی که از طریق مدل FRB/US خود فدرال رزرو انجام میشود، مطابقت دارد و به این تخمینها اعتبار بیشتری میدهد. با این حال، در یک سناریوی بسیار نامطلوب قیمت نفت، ضربه بیکاری میتواند به 0.3 واحد درصد بالاتر از سطح پایه برسد – سناریویی که بیکاری را به طور معنیداری بالاتر میبرد و به طور بالقوه دست فدرال رزرو را بر روی نرخهای بهره تحمیل میکند.
این یافته ها توسط تیم اقتصاد آمریکا گلدمن به رهبری اقتصاددان ارشد تهیه شده است یان هاتزیوسدر حالی رخ می دهد که وال استریت به طور فزاینده ای در حال بازی جنگی با پیامدهای اقتصاد کلان مناقشه ایران است – بحرانی که قبلاً گلدمن را بر آن داشته تا پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی خود را کاهش دهد و چشم انداز تورم خود را افزایش دهد. برای آمریکاییهای جوانتر – که همین چند ماه پیش بالاخره در حال شکستن مالی بودند – ممکن است هزینههای اقتصادی جنگ پیچش ظالمانهای داشته باشد. کشش 10000 شغل در ماه به عنوان یک رقم خالص توصیف می شود که هر گونه سود محدودی را که بخش انرژی تولید می کند را شامل می شود. نتیجه نهایی: برای کارگران آمریکایی، جنگ در ایران دارای قیمت اقتصادی است – و هر ماه پرداخت می شود.
برای این داستان، خبرنگاران Fortune از هوش مصنوعی مولد به عنوان یک ابزار تحقیقاتی استفاده کردند. یک ویرایشگر قبل از انتشار صحت اطلاعات را تأیید کرد.
