میدل ایست دیلی
کالاها / انرژی
با ظهور امیدها برای تمدید آتش بس، نفت ثابت می ماند. روغن قیمتها تثبیت شد، برنت کمتر از 95 دلار در هر بشکه و WTI نزدیک به 91 دلار در هر بشکه، بهعنوان نشانههایی از تمدید آتشبس بالقوه بین ایالات متحده و ایران، از خوشبینی محتاطانه برای مذاکرات مجدد حمایت کرد. بحث در مورد تمدید آتش بس با هدف ایجاد فضا برای یک توافق صلح گسترده تر، حتی با وجود تنش ها در اطراف تنگه هرمز، جایی که محاصره های ایالات متحده و محدودیت های ایران تا حد زیادی حمل و نقل دریایی را متوقف کرده است، همچنان بالا است. این درگیری که اکنون در هفتمین هفته خود قرار دارد، همچنان به اختلال در بازارهای جهانی انرژی، کاهش عرضه، تشدید تورم و فشار بر رشد اقتصادی ادامه میدهد، در حالی که کاهش موجودی انبار ایالات متحده و تقاضای صادراتی قوی، بهویژه از آسیا، تا حدودی از قیمتها حمایت میکند. علیرغم پیشرفت دیپلماتیک آزمایشی، موانع مهمی از جمله اختلافات بر سر بازگشایی مسیرهای کلیدی کشتیرانی و برنامه هسته ای ایران باقی مانده است که بازار را به شدت نسبت به تحولات ژئوپلیتیکی بیشتر حساس می کند.
با وجود تنش های ادامه دار، قیمت طلا با امیدهای دیپلماتیک افزایش یافت. قیمت طلا افزایش یافت و تا 1 درصد افزایش یافت و به حدود 4838 دلار در هر اونس رسید، زیرا خوش بینی مجدد نسبت به یک قطعنامه دیپلماتیک بالقوه ایران و آمریکا باعث کاهش نگرانی های تورم شد، حتی با وجود ادامه تنش ها در اطراف تنگه هرمز. گزارشهای مربوط به تمدید احتمالی آتشبس و ادامه مذاکرات، با حمایت سیگنالهای پرزیدنت ترامپ، احساسات بازار را تقویت کرد، در حالی که کاهش قیمت نفت و ضعیفتر شدن دلار آمریکا بیشتر از طلا حمایت کرد. اگرچه انتظارات طولانیمدت نرخهای بهره بالاتر همچنان بر طلا تأثیر میگذارد، بهبود تقاضای سرمایهگذاران، که با ورود به صندوقهای ETF با پشتوانه طلا مشهود است، به قیمتها کمک کرده تا برخی از زیانهای اخیر را جبران کند. با این حال، طلا از زمان آغاز مناقشه حدود 8 درصد کاهش یافته است که منعکس کننده فشارهای نقدینگی قبلی و تأثیر گسترده تر شرایط پولی سخت تر است.
خاورمیانه – بازرگانی اعتباری
نظر پایان روز – 15 آوریل 2026. سفت شدن گسترش همچنان ادامه دارد. مناقصه های صبحگاهی از دیروز قوی بود. به خصوص اوراق قرضه بلندمدت به دلیل ریسک ناشی از خلق و خوی و کاهش بازدهی یک شبه UST خریداری شدند. اولین لرزش با گزارش Wapo مبنی بر اعزام نیروهای بیشتر ایالات متحده به منطقه رخ داد. همچنین، UST شروع به سقوط کرد و جریان ها دو طرفه شدند. با این حال، قیمت پیشنهادی نقدی به طور گسترده حفظ شد و با حرکت UST کاهش یافت. هنوز هم فروشندگان در EOD با خروجی های دیرهنگام ETF از خریداران پیشی گرفتند. ADGB بسته شد -3bp. فعالیت عمدتاً در 34 ثانیه (+0.20pt/-3bp) و طولانی مدت، 54s +0.5pt/-3bp بود. در بعدازظهر، منحنی شاهد بود که نامهای شاخص امارات متحده عربی بیشتری توسط ETF در پشت مرحله حذف EMBI فروخته شد. قطر دوباره عملکرد بهتری داشت، فروش بسیار کمی در اوراق قرضه 10 ساله+، من 50s +0.625pt/-5bp را می بندم. عمان -5bp بسته شد اما در اینجا نیز شاهد اندکی فروش و سود از RM/ETF در بعدازظهر بودیم. 31s با بستن +0.25pt/-5bp، 48s +0.625pt/-bp فعال بود. اوراق قرضه فین بیشترین علاقه را به خرید صکوک داشتند، اما به سختی می توان نقدینگی سمت پیشنهاد را پیدا کرد. پیشنهاد AT1 همچنان قوی است اما قیمت ها به طور کلی بدون تغییر باقی مانده است. منحنی های شبه sovgn اصلی در راستای sovgn -5bp با کمی فعالیت دیرهنگام در ADQABU و MUBAUH بسته شدند.
خاورمیانه – کلان / بازارها
تورم اسرائیل کاهش می یابد، اما کاهش نرخ بهره بعید است. تورم اسرائیل از 2.0 درصد در ماه فوریه به 1.9 درصد سالانه در ماه مارس کاهش یافت، که کمتر از انتظارات بود و در محدوده هدف 2± درصد بانک اسرائیل (BoI) باقی ماند، اما بعید است که این کاهش باعث کاهش کوتاه مدت نرخ بهره شود. با وجود فشارهای ملایمتر قیمتها، افزایش هزینههای جهانی انرژی به دنبال درگیری با ایران و اختلالات اطراف تنگه هرمز همچنان خطرات تورمی را به همراه دارد. در نتیجه، BoI نرخ سیاستی خود را در 4 درصد ثابت نگه داشته است و امیر یارون، فرماندار این کشور اعلام کرد که هرگونه کاهش به روند تورم آتی بستگی دارد. در همین حال، یک شیکل قوی، که اکنون به بالاترین حد خود در چندین دهه رسیده است، فشار بر صادرکنندگان را افزایش داده است و درخواست برای کاهش نرخ بهره را برانگیخته است، اگرچه سیاست گذاران با توجه به عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی و انرژی در حال انجام محتاط هستند.
کشورهای حاشیه خلیج فارس از بازار بدهی خصوصی استفاده می کنند زیرا جنگ باعث کاهش درآمدها می شود. پادشاهی های خلیج فارس نزدیک به 10 میلیارد دلار از طریق اوراق قرضه خصوصی در آوریل جذب کرده اند که اولین وام بین المللی آنها از زمان جنگ ایران است که اقتصاد منطقه و جریان انرژی را مختل کرد. تغییر به سمت بازارهای خصوصی به دولت ها این امکان را می دهد که با سرعت بیشتر و با اطمینان بیشتر در مورد قیمت گذاری، منابع مالی را تضمین کنند، و از نوسانات بازارهای عمومی در میان افزایش ریسک ژئوپلیتیکی اجتناب کنند. این جمع آوری کمک مالی در حالی صورت می گیرد که اختلالات ناشی از درگیری صادرات نفت و گاز را به شدت کاهش داده است، قطر محموله های LNG را متوقف کرده در حالی که جریانات از امارات و کویت کاهش یافته است و علیرغم دارایی های گسترده حاکمیتی منطقه، بر درآمدهای مالی فشار وارد می کند. دولت ها در حال ایجاد حفاظ نقدینگی احتیاطی برای عبور از ابهامات کوتاه مدت و ادامه تامین مالی طرح های متنوع سازی اقتصادی بلندپروازانه هستند و در عین حال به افزایش هزینه های استقراض و افزایش نظارت سرمایه گذاران نیز پاسخ می دهند. اگرچه تقاضا از سوی مدیران دارایی های بزرگ جهانی همچنان پایدار است، حق بیمه های ریسک اعتباری بالاتر و استفاده از جایگاه های خصوصی با نقدشوندگی کمتر، نشان دهنده محیط محتاطانه سرمایه گذار است، حتی اگر یک آتش بس آزمایشی یک پنجره محدود برای صدور فرصت طلبانه ایجاد کند.
