تولیدکننده تجهیزات کنترل جریان Flowserve (NYSE:FLS) در سه ماهه اول سال 2026 کمتر از انتظارات بازار بود و فروش آن با 6.7 درصد کاهش سالانه به 1.07 میلیارد دلار رسید. سود غیر GAAP آن 0.85 دلار به ازای هر سهم 6.2 درصد بالاتر از برآوردهای اجماع تحلیلگران بود.
آیا اکنون زمان خرید FLS است؟ در گزارش کامل تحقیقاتی ما (رایگان است).
نکات برجسته Flowserve (FLS) Q1 CY2026:
-
درآمد: 1.07 میلیارد دلار در برابر برآوردهای 1.17 میلیارد دلاری تحلیلگران (6.7 درصد کاهش نسبت به سال قبل، 8.8 درصد از دست دادن)
-
EPS تنظیم شده: 0.85 دلار در برابر برآوردهای تحلیلگران 0.80 دلار (6.2٪ شکست)
-
EBITDA تعدیل شده: 185 میلیون دلار در برابر برآوردهای تحلیلگران 181.5 میلیون دلار (17.3٪ حاشیه، 1.9٪ شکست)
-
مدیریت دستورالعمل EPS تنظیم شده تمام سال خود را تکرار کرد 4.10 دلار در نقطه میانی
-
حاشیه عملیاتی: 11.2 درصد مطابق با سه ماهه مشابه سال گذشته است
-
عقب ماندگی: 2.95 میلیارد دلار در پایان سه ماهه، افزایش 1.5 درصدی نسبت به سال گذشته
-
ارزش بازار: 10.77 میلیارد دلار
StockStory’s Take
نتایج سه ماهه اول Flowserve با واکنش منفی بازار روبرو شد که نشان دهنده ناامیدی از کاهش شدید درآمد بیش از حد انتظار بود. مدیریت کسری فروش را در درجه اول ناشی از اختلالات در خاورمیانه دانست که باعث تاخیرهای قابل توجه در پروژه ها و دسترسی محدود به سایت های مشتریان شد. علاوه بر این، شروع کند سال در تجارت تعمیر و نگهداری، تعمیر و عملیات (MRO) آمریکای شمالی بر رزرو بیشتر تأثیر گذاشت. اسکات رو، مدیر عامل شرکت، این سه ماهه را “یک سه ماهه بسیار پر سر و صدا با اختلال در خاورمیانه و برخی از فعالیت های ژئوپلیتیکی” توصیف کرد و تاکید کرد که در حالی که رزروهای مارس عادی شد، ضعف در اوایل سه ماهه بر عملکرد کلی تاثیر گذاشت.
با نگاهی به آینده، چشم انداز Flowserve برای باقیمانده سال بر افزایش فعالیت پروژه، ترکیبی بالاتر از سرمایه گذاری های هسته ای و تلاش های بالقوه بازسازی در خاورمیانه استوار است. مدیریت با فرض اینکه سطح فعلی اختلالات منطقه ای ادامه دارد اما تشدید نمی شود، دستورالعمل EPS تنظیم شده تمام سال خود را حفظ می کند. امی شوتز، مدیر مالی شرکت، خاطرنشان کرد: «ما همچنان پیشبینی میکنیم که درآمد نیمه اول بیشتر تحت تأثیر بادهای منفی 80/20 و ترکیب عقب ماندگی قرار گیرد، که هر کدام در نیمه دوم شروع به کاهش خواهند کرد.» این شرکت انتظار دارد که در نیمه دوم بهبود یابد زیرا زنجیره تامین تثبیت می شود و پروژه های تاخیری شروع به حرکت می کنند.
بینش کلیدی از اظهارات مدیریت
مدیریت، اختلالات خاورمیانه و شروع کند در آمریکای شمالی را به عنوان عوامل کلیدی در فقدان درآمد ذکر کرد، در حالی که بهبودهای عملیاتی و انضباط حاشیه به جبران برخی از بادهای مخالف کمک کرد.
-
تاخیر در پروژه خاورمیانه: تعطیلی لجستیک و دسترسی مشتریان به دلیل تعارض در خاورمیانه منجر به تاخیر در رزرو حدود 50 میلیون دلاری شد که بر فروش و درآمد تأثیر داشت. مدیریت ایمنی کارکنان و انطباق با شرایط در حال تحول را در اولویت قرار میدهد، با این انتظار که راهاندازی مجدد دارایی و فعالیتهای بازسازی میتواند آینده را بهبود بخشد.
-
حرکت پس از فروش ادامه دارد: علیرغم فشارهای خارجی، رزروهای پس از فروش ثابت ماند و برای هشتمین سه ماهه متوالی از 600 میلیون دلار گذشت. رشد در این بخش با نرخ های بالاتر ضبط از پایه نصب شده بزرگ Flowserve پشتیبانی می شود، که به جبران بخشی از ضعف تجهیزات اصلی کمک می کند.
-
نرمی تجهیزات اصلی: این شرکت در اوایل سه ماهه، به ویژه در تجارت با نرخ اجرا MRO، سفارشات تجهیزات اصلی کمتری را تجربه کرد. در حالی که رزروهای ماه مارس افزایش یافت، تاخیر در جوایز پروژه و تبدیل کند عقب مانده، به ویژه با پروژه های هسته ای بزرگتر، بر فروش کلی تأثیر گذاشت.
-
دستاوردهای بهره وری عملیاتی: ابتکارات تحت سیستم تجاری Flowserve، از جمله برنامه 80/20 و تغییر موقعیت زنجیره تامین، به بهبود حاشیه و افزایش انعطافپذیری کمک کرد. مدیریت به کاهش مداوم SKU و آموزش تعالی تجاری به عنوان حمایت از گسترش حاشیه پایدار اشاره کرد.
-
تغییرات رهبری: مت مس به رهبری بخش FPD ارتقا یافت و از تجربه خود در بازارهای بین المللی و روابط با مشتری برای هدایت رشد و عملکرد عملیاتی آینده استفاده کرد.
