رباط – گزارش جدیدی توسط S&P World Rankings نشان می دهد که مراکش به عنوان یکی از اقتصادهای آفریقایی است که کمتر در معرض آسیب های اقتصادی ناشی از درگیری های جاری در این کشور قرار دارد. خاورمیانه، بر انعطاف پذیری نسبی اقتصاد کلان کشور در دوره ای از افزایش عدم اطمینان جهانی تأکید می کند.
این مطالعه تأثیر درگیری بر روی پروفایل اعتباری مستقل آفریقا را ارزیابی می کند و هشدار می دهد که افزایش قیمت انرژی و کود احتمالاً عدم تعادل اقتصاد کلان را در سراسر این قاره عمیق تر می کند. با این حال، مراکش به دلیل بافرهای خارجی قویتر، از جمله ذخایر ارز خارجی نسبتاً بالاتر و بازار سرمایه داخلی توسعه یافتهتر، متمایز است.
با توجه به مقایسه رتبه بندی مراکش که کشورهای آفریقایی رتبه بندی شده را پوشش می دهد، در انتهای مقیاس قرار گرفتن در معرض قرار دارد – 25 از 25 – که نشان دهنده پایین ترین سطح آسیب پذیری در بین کشورهای ارزیابی شده است.
این ارزیابی بر اساس پنج شاخص دارای وزن یکسان است: وابستگی تجاری به خاورمیانه، قرار گرفتن در معرض شوک های انرژی، آسیب پذیری خارجی، ذخایر ارز خارجی، و پویایی بدهی عمومی. در سراسر این ابعاد، مراکش به طور مداوم سطوح خطر متوسط یا محدود را در مقایسه با بسیاری از همتایان منطقه ای ثبت می کند.
وابستگی تجاری محدود و حاوی خطرات خارجی
این گزارش نشان می دهد که مراکش 6.8 درصد از کالاهای خود را از خاورمیانه وارد می کند که کمتر از میانگین آفریقایی 11 درصد است، در حالی که تنها 1.1 درصد از صادرات آن به این منطقه هدایت می شود، در حالی که میانگین قاره ای 14 درصد است.
قرار گرفتن خالص آن در تجارت نفت و گاز با خاورمیانه 5.8- درصد از تولید ناخالص داخلی تخمین زده می شود که نشان دهنده حساسیت مستقیم محدود به جریان هیدروکربن از منطقه است. یارانه های سوخت 1.4 درصد تولید ناخالص داخلی ارزیابی شده است، در حالی که کسری حساب جاری 2.5- درصد تولید ناخالص داخلی است.
نیازهای مالی خارجی معادل 89.1 درصد از ذخایر قابل استفاده است و بدهی خارجی خالص 13.8 درصد تولید ناخالص داخلی است – ارقامی که گزارش در چشم انداز مستقل آفریقا متوسط ارزیابی می کند.
بافرهای قوی تر و شاخص های ثبات مالی
یکی از نقاط قوت مهم مراکش که در این مطالعه برجسته شده است، موقعیت ذخیره آن است که حدود 5.5 ماه واردات کالا و خدمات را پوشش می دهد که بالاتر از میانگین آفریقایی تقریباً سه ماهه است.
تورم 1.8 درصد گزارش شده است در حالی که بدهی خالص دولت 64.1 درصد تولید ناخالص داخلی است. پرداخت های بهره 7.7 درصد از درآمدهای عمومی را نشان می دهد که سطحی کمتر از میانگین منطقه ای است.
این گزارش همچنین به عمق بازار سرمایه داخلی مراکش به عنوان یک عامل تثبیت کننده اضافی اشاره می کند که به کاهش فشارهای مالی خارجی کمک می کند.
در مارس 2026، S&P World Rankings مجدداً رتبهبندی مراکش را در «BBB-/A-3» با چشماندازی باثبات تأیید کرد و این کشور را در رده درجه سرمایهگذاری – در میان قویترین رتبهبندیها در آفریقا نگه داشت.
چشم انداز منطقه ای تحت فشار
در سطح قاره ای، این گزارش هشدار می دهد که تشدید درگیری خاورمیانه – که در اواخر فوریه 2026 آغاز شد – چشم انداز حاکمیت آفریقا را تغییر داده است. قیمت نفت برنت از ابتدای سال حدود 50 درصد افزایش یافته است و S&P به طور متوسط 85 دلار در هر بشکه را برای باقیمانده سال 2026 فرض کرده است.
این افزایش، همراه با ریسک گریزی بیشتر در بازارهای جهانی، هزینه های تامین مالی مجدد را برای بسیاری از کشورهای آفریقایی افزایش داده است. انتظار میرود که افزایش صورتحسابهای وارداتی برای سوخت و کودهای شیمیایی، فشار بیشتری بر تورم، ترازهای مالی و حسابهای خارجی وارد کند.
در حالی که برخی از کشورها از بافرهایی مانند ذخایر کود یا وضعیت صادرکننده نفت سود می برند، این گزارش اقتصادهایی مانند مصر، موزامبیک و رواندا را در میان کشورهایی که در معرض خطر قرار دارند، معرفی می کند. صادرکنندگان نفت مانند نیجریه، آنگولا و کنگو-برازاویل به دلیل بهبود شرایط تجارت، نسبتاً کمتر آسیب پذیر هستند.
در مقابل این پسزمینه، موقعیت نسبتاً قوی خارجی و ساختار مالی متنوع مراکش، آن را در میان اقتصادهایی قرار میدهد که بهترین موقعیت را برای جذب شوکهای خارجی مرتبط با محیط ژئوپلیتیک در حال تحول دارند.
