اقتصاد اروپا تحت فشار فزایندهای قرار گرفته است زیرا تنشهای ژئوپلیتیکی در خاورمیانه باعث شوک انرژی میشود و نگرانیها را در مورد تورم و کاهش رشد در سراسر این قاره افزایش میدهد.
تحلیلگران در UBS هشدار می دهد که مقیاس و مدت زمان اختلالات دریایی، به ویژه در اطراف تنگه هرمز، در تعیین اینکه آیا منطقه دچار کندی موقت یا دوره طولانی تری از رکود اقتصادی می شود بسیار مهم خواهد بود.، News.Az گزارش، به نقل از CNN.
قیمت انرژی باعث ایجاد ریسک تورم می شود
کانال اصلی انتقال شوک فعلی، افزایش شدید معیارهای جهانی انرژی است. از آنجایی که قیمت نفت و گاز طبیعی به بی ثباتی در خلیج فارس واکنش نشان می دهد، خانوارهای اروپایی با فشار مجدد بر قدرت خرید مواجه هستند.
این نگرانیها را در مورد اثرات تورمی دور دوم زنده کرده است، جایی که هزینههای انرژی بالاتر باعث افزایش بیشتر قیمتها در کالاها و خدمات میشود.
اقتصاددانان خاطرنشان می کنند که چنین پویایی می تواند تلاش های بانک های مرکزی برای کنترل تورم را پیچیده کند، به ویژه اگر افزایش قیمت انرژی ادامه یابد.
چشم انداز رشد در میان عدم اطمینان ضعیف می شود
انتظار میرود که محیط نامطمئن ژئوپلیتیکی بر فعالیتهای اقتصادی تأثیر بگذارد، زیرا هم هزینههای مصرفکننده و هم سرمایهگذاری تجاری احتمالاً کند میشوند.
شرکت ها به طور فزاینده ای استراتژی های دفاعی را اتخاذ می کنند، برنامه های توسعه را به تاخیر می اندازند و با افزایش نوسانات، سرمایه را حفظ می کنند.
با وجود پیشرفت در تنوع بخشیدن به منابع انرژی از سال 2022، اروپا همچنان نسبت به معیارهای قیمت گذاری جهانی گاز طبیعی مایع و نفت خام حساس است و توانایی خود را برای محافظت کامل در برابر شوک های خارجی محدود می کند.
بانکهای مرکزی با یک معضل سیاسی مواجه هستند
اختلال طولانی مدت در مسیرهای تامین انرژی می تواند تورم را به میزان قابل توجهی بالاتر برده و بانک های مرکزی را مجبور کند که سیاست های پولی محدود کننده را برای مدت طولانی تر از آنچه قبلاً پیش بینی می شد حفظ کنند.
محیط نرخ بهره «بالا به مدت طولانیتر» بهوجود آمده در حال حاضر بر بخشهای بدهی سنگین و صنایع انرژیبر فشار وارد میکند، حاشیه سود را فشرده میکند و هزینههای تامین مالی را افزایش میدهد.
این یک اقدام متعادل کننده دشوار برای سیاست گذاران ایجاد می کند، که باید تورم را بدون ایجاد کندی عمیق تر اقتصادی مهار کنند.
سرمایه گذاران به سمت استراتژی های دفاعی روی می آورند
در پاسخ به خطرات فزاینده، سرمایه گذاران نهادی به طور فزاینده ای از استراتژی های انتخابی کاهش ریسک استفاده می کنند.
تحلیلگران UBS توصیه می کنند بر دارایی های با کیفیت بالا، از جمله اوراق قرضه دولتی اروپایی و ناشران اعتبار دفاعی، که در دوره های افزایش نوسانات انعطاف پذیرتر دیده می شوند، تمرکز کنید.
در حالی که ارزشهای قوی ساختاری در بلندمدت جذاب باقی میمانند، چشمانداز کوتاهمدت بازارها به شدت به ثبات قیمت انرژی و پاسخهای سیاستی بستگی دارد.
چشم انداز محتاطانه با تداوم تنش ها
با نزدیک شدن به ضربالاجلهای ژئوپلیتیکی و افزایش عدم اطمینان، سناریوی پایه برای اروپا یکی از سرمایهگذاریهای محتاطانه و رشد ضعیف است.
فشار به سمت منابع انرژی خانگی و تجدیدپذیر در حال افزایش است، اما تحلیلگران تاکید می کنند که چالش فوری مدیریت شوک عرضه فعلی بدون ایجاد انقباض عمیق تر در تولید صنعتی است.
با تغییر وضعیت، مسیر اقتصادی اروپا به ثبات بازارهای انرژی بستگی دارد – یا اینکه اختلالات طولانی مدت فشارهای تورمی را تقویت می کند و چشم انداز رشد را بیشتر تضعیف می کند.
