قفل هضم ویرایشگر را به صورت رایگان باز کنید
رولا خلف ، سردبیر FT ، داستانهای مورد علاقه خود را در این خبرنامه هفتگی انتخاب می کند.
سرمایه گذاران می گویند افزایش همزمان اوراق بهادار دولت یورو و آلمان در این ماه حاکی از “پرواز سرمایه” به بدهی معیار یورو به عنوان پناهگاهی از آشفتگی های جنگی تجاری است.
اوراق قرضه آلمانی و یورو به طور معمول در جهت های مخالف حرکت می کنند ، زیرا خوش بینی در مورد اقتصاد – که باعث افزایش ارز می شود – به تقاضای بدهی که دارایی ایمن De Facto بلوک یورو است آسیب می رساند. این الگوی ماه گذشته پس از قرارداد هزینه های تاریخی کشور برگزار شد ، که اره افزایش یورو و Bunds به فروش می رسد.
اما در این ماه یورو حدود 5 درصد در برابر دلار افزایش یافته است ، حتی با افزایش شکاف فراتر از اقیانوس اطلس در بازده اوراق قرضه ، افزایش نرخ اضافی ارائه شده توسط خزانه ها. در حال حاضر هزینه های وام گرفتن دو ساله ایالات متحده در حال حاضر حدود 2 درصد بالاتر از آلمان است که از حدود 1.7 درصد در اوایل ماه مارس است.
همبستگی معمول بین یورو و نرخ نسبی “در دو هفته گذشته کاملاً شکسته شده است ، زیرا Bunds و یورو هر دو از نگرانی های ناشی از سیاست های ایالات متحده بهره مند شده اند.” وی افزود: این “علامت پرواز سرمایه” بود.
رکود همزمان در خزانه های ایالات متحده و دلار ، که به طور معمول در جهات مخالف حرکت می کنند ، اعصاب در وال استریت. اما در اروپا سرمایه گذاران به همین ترتیب با افزایش قیمت های آلمان و یورو افزایش یافته اند.
بنویت آن ، یک استراتژیست در مدیریت سرمایه گذاری MFS ، گفت: “بازارهای ارزی دیگر به پویایی نرخ بهره اهمیتی نمی دهند.
وی افزود: “به نظر می رسد برخی از تغییرات تخصیص دارایی جهانی اتفاق می افتد ، در حالی که سرمایه گذاران جهانی به دنبال تنوع دور از ایالات متحده و نگاه به اروپا و سایر نقاط جهان به عنوان مکانی جذاب تر برای سرمایه گذاری هستند.”
متخصصان با درآمد ثابت می گویند که سرمایه گذاران جهانی در میان نگرانی های مربوط به سیاست گذاری ایالات متحده ، تجدید نظر در مورد درخواست های خزانه داری را به عنوان یک دارایی پناهگاه در نظر می گیرند.
سرمایه گذاران به دنبال خارج از ایالات متحده برای “دولت ایمن ، قانون و ما-ما-با یک اقتصاد خوب” هستند. “
وی در سالهای اخیر به نوسانات شدید خزانه داری اشاره کرد. شاخص حرکت ICE BOFA ، سنجشی از انتظارات سرمایه گذاران اوراق بهادار از نوسانات آینده در خزانه ها ، از زمان فروش بازار اوراق بهادار 2022 در سطح بالایی باقی مانده است. هفته گذشته ، بیش از یک سال در طول مسیر خزانه داری بالاترین میزان خود را لمس کرد.
اما موانع بزرگی برای تعویض خزانه ها به عنوان دارایی جهانی انتخابی انتخابی وجود دارد که بازار فقط بخشی از بازار اوراق قرضه دولت تقریباً 30 دلار آمریکا است. کمبود تاریخی Bunds باعث شده است که آنها برای مدت طولانی با عملکرد زیر صفر تجارت کنند.
وضعیت خزانه داری به عنوان دارایی جهانی ذخیره انتخاب نیز به نقش غالب دلار در امور مالی و تجارت جهانی گره خورده است ، حتی اگر مفسران بگویند این امر با بحران اعتماد به نفس در سیاست گذاری ایالات متحده آزمایش می شود.
استیون بزرگ ، رئیس جهانی تحقیقات درآمدی ثابت در HSBC ، گفت که ادعاهای تغییر سکولار به دور از خزانه داری از دست می دهد که “خریدار حاشیه خزنده ها به طور فزاینده ای سرمایه گذاران داخلی بوده است” زیرا برخی از سرمایه گذاران خارجی دارایی های خود را دارند.
اما مدیران صندوق می گویند ، نشانه هایی وجود دارد که سرمایه گذاران بزرگ جهانی در واقع به دنبال تنوع بخشیدن به دارایی های ایمن خود هستند ، با توجه به اینکه آلمان برای تأمین بودجه برنامه های هزینه خود ، صدور صدور را افزایش می دهد ، یکی از ذینفعان اصلی است.
بازده های کوتاه مدت در روز پنجشنبه به عنوان بانک مرکزی اروپا بیشتر شد نرخ کاهش و معامله گران شرط بیشتری را برای کاهش می دهند. یورو کمی تغییر کرده است.
LaRusse Perception گفت: “برخی از سرمایه گذاران وجود دارند که به اروپا نگاه می کنند به شکلی که واقعاً قبلاً نداشته اند.”
گزارش های اضافی توسط ری داگلاس
