در S&P 500 همه زمانه را بازیابی کرد در تاریخ 19 فوریه قرار گرفت و روز جمعه از آن فراتر رفت و یک دورگرد گسترده را که شاهد سقوط سهام ایالات متحده در جنگ تجاری رئیس جمهور دونالد ترامپ بود ، پس از چند ماه بعد راه بازگشت.
اما در حالی که سرمایه گذاران می توانند بعد از اینکه شاهد از بین بردن اوراق بهادار خود بودند ، دوباره احساس کامل کنند ، اما پشیمانی ماندگار از آنچه از دست رفته اند – یا آنچه می توانست باشد وجود دارد.
به عنوان مثال ، اگر ترامپ وال استریت را با تعرفه های بسیار تندتر از حد انتظار که آنرا نزدیک به 20 ٪ خراب کرده بود ، امروز S&P 500 از کجا خواهد بود؟
در اواخر سال 2024 ، بسیاری از پیش بینی کنندگان وال استریت انتظار داشتند که شاخص بازار گسترده امسال به 7000 افزایش یابد یا دقیقاً زیر آن آستانه به پایان برسد و در دو سال مستقیم با دستاوردهای بیش از 20 ٪ هر یک بنا شود.
در آن زمان ، مفهوم ادامه “استثنائی آمریکا” در اقتصاد جهانی و بازارهای مالی روایت غالب باقی ماند ، زیرا سرمایه گذاران بیشتر از تعرفه های وی بر کاهش مالیات و مقررات زدایی ترامپ متمرکز بودند. این در تضاد با دیدگاه هایی برای رکود بیشتر در اروپا و کند شدن بیشتر در چین است.
به سرعت به جلو امروز ، و فیلمنامه چرخیده است. سرمایه گذاران سرمایه را به بازارهای خارج از کشور ، به ویژه پس از “روز آزادی” در اوایل ماه آوریل شخم زدند. شاخص دلار آمریکا در سال جاری 10 ٪ کاهش یافته است زیرا سرمایه گذاران دیگر آمریکا را استثنایی نمی دانند و به وضعیت امن و امن Buck شک دارند.
در همین حال ، اروپا و چین به دنبال راه هایی برای تقویت رشد و جبران میزان انتظار از صادرات ضعیف به ایالات متحده هستند
اروپا روشهایی را برای مقررات زدایی و برنامه ریزی دوز بزرگی از محرک مالی در قالب هزینه های دفاعی بیشتر برنامه ریزی می کند. این در حالی است که متفقین ناتو در میان خواسته های ترامپ برای تقسیم بیشتر ، ترس از تجاوز روسیه و شک در مورد سپر امنیتی ایالات متحده ، به عقب نشینی می روند.
چین ، هدف اصلی جنگ تجاری ترامپ ، همچنین محرک مالی بیشتری را رها کرده و قول افزایش حمایت از مصرف کنندگان را بر عهده دارد زیرا پکن به دنبال این است که اقتصاد خود را بیشتر به سمت تقاضای داخلی تغییر دهد و به دور از رشد صادرات گرا باشد. در همین زمان ، دستاوردهای چین در هوش مصنوعی همانطور که توسط پیشرفت های خیره کننده Deepseek نشان داده شده است ، به صعود افزوده است.
این محورهای خط مشی باعث افزایش تظاهرات سهام شده اند که عمدتاً بازارهای ایالات متحده را مورد ضرب و شتم قرار می دهند.
شاخص بورس سهام DAX در آلمان تا به امروز 20 ٪ رشد داشته و شاخص سهام MSCI اروپا 21 درصد افزایش یافته است. سایر شاخص های اروپایی دستاوردهای متوسط تری کسب کرده اند اما هنوز هم از ایالات متحده بهتر هستند ، با FTSE 100 تا 8 ٪.
در چین ، شاخص Cling Seng در هنگ کنگ امسال 21 ٪ افزایش یافته است ، و Ishares MSCI China ETF 18 ٪ افزایش یافته است. (اما شاخص شانگهای فقط در سال 2025 تاکنون 2 ٪ افزایش کسب کرده است.)
از طرف خود ، S&P 500 اکنون 5 ٪ امسال پیش است. این پس از آن است که ترامپ تهاجمی ترین نرخ تعرفه خود را به حالت تعلیق درآورد و به معاملات تجاری با انگلیس و چین رسید. در همین حال ، درآمدهای شرکتی که به دست آمده است ، خوانش تورم سنبله نکرد و برخی از سیاست گذاران فدرال رزرو برای کاهش نرخ های قبلی فشار آوردند.
اما بازیابی بازار سهام ایالات متحده نیز به اندازه نتایج واقعی بر روی امید ساخته شده است. سرمایه گذاران امیدوارند که جنگ تجاری دوباره تشدید نشود ، تورم در معرض بررسی قرار می گیرد ، درآمد می تواند از بین برود و اقتصاد به رکود اقتصادی نمی رسد – نه ذکر تنش در خاورمیانه که باعث ایجاد درگیری گسترده تر می شود.
مطمئناً ، هنوز هم برای S&P 500 می تواند به آن پیش بینی های خوش بین که وال استریت قبل از جنگ تجاری ترامپ دیده است ، برسد. اما سوال اصلی برای سرمایه گذاران این است که آیا سهام ایالات متحده می تواند به عملکرد طولانی مدت نسبت به سایر بازارها بازگردد.
