مسیرهای اقتصادی کشورهای اروپای مرکزی و شرقی (CEE) از هم جدا می شوند ، با رشد ، تورم و جهت سیاست که نشان دهنده افزایش واگرایی است. با توجه به اخیر تفسیر با اینگ ، لهستان و جمهوری چک از انتظارات فراتر هستند ، در حالی که مجارستان و رومانی همچنان عقب مانده اند و چشم انداز منطقه ای تکه تکه ای را ایجاد می کنند.
لهستان قوی ترین اقتصاد منطقه باقی مانده است ، با کاهش تورم و سیاست های پولی در حال تغییر است. تحلیلگران ING گفتند: “تورم CPI پایین تر از حد انتظار در سه ماهه اول سال ، کاهش تورم هسته ، کاهش فشار دستمزد و احتمالاً رشد سالانه تولید ناخالص داخلی سالانه … همه استدلال را برای تنظیم تقویت می کنند.” با سقوط CPI در ماه آوریل به 4.2 ٪ و پیش بینی می شود تا ماه ژوئیه به حدود 3 ٪ برسد ، پیش بینی می شود بانک ملی لهستان در ماه مه نرخ بهره را با 50bp کاهش دهد.
سیاست گذاران همچنین در اواخر سال 2025 مصوبات تعرفه انرژی خانوار را به تأخیر می اندازند ، با هدف کاهش قیمت های پایین تر در میان کاهش هزینه های برق. ING می بیند که نرخ سیاست تا پایان سال 2026 به 3.75 ٪ کاهش می یابد و سرعت آن به تدریج کاهش می یابد. این بانک خاطرنشان کرد: “بازارها باعث کاهش تهاجمی و جلوی آن شده اند – بنابراین مکث بالقوه در ماه ژوئن … می تواند باعث بازگشت دوباره در بازده PLN شود.”
در جمهوری چک، هزینه های مصرف کننده قوی همچنان به بهبودی ادامه می دهد. اینگ اظهار داشت: “مصرف کنندگان هنوز پادشاه هستند و بودجه آنها از تورم مبهم و افزایش دستمزد اسمی سود می برد.” ساخت و سازهای مسکونی در حال شکوفایی است ، در حالی که اعتماد به نفس صنعتی به دلیل تقاضای ضعیف آلمان و تنش های تجارت جهانی شکننده است. پیش بینی می شود بانک ملی چک تا تابستان نرخ سیاست خود را به 3.25 ٪ کاهش دهد ، اگرچه افزایش تورم اصلی ممکن است باعث کاهش بیشتر شود.
“مجارستان، “ایننگ گفت ،” با چشم انداز رکود فنی دیگر روبرو است “، با نشان دادن سال سوم ناامیدی مکرر اقتصادی. این بانک به افت شدید تولید ناخالص داخلی در سه ماهه اول و ضعف های ساختاری ، از جمله فروپاشی سرمایه گذاری و تقاضای خارجی ضعیف اشاره می کند. در حالی که مصرف برخی از حمایت ها را به دلیل کنترل قیمت دولت کاهش می دهد و قیمت های نفتی را کاهش می دهد. کاهش نرخ امسال کاهش می یابد اما هشدار می دهد که تورم یا رشد ضعیف تر از حد انتظار می تواند باعث کاهش سریع شود.
در فورینت مجارستانی انتظار می رود با پیش بینی بازگشت به محدوده EUR/HUF 410-420 ، تضعیف شود. این نشان دهنده “افزایش انتظارات از تسکین پولی ، بلکه … افزایش نگرانی های مالی و افزایش خطر اقدامات رتبه بندی اعتبار منفی است.”
واقع در رومانی برای بهبودی متوسط تنظیم شده است ، با پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی 1.2 ٪ در سال 2025 ، به کمک سرمایه گذاری ، مصرف سالم و بهبود زیرساخت ها کمک می کند. با این حال ، محیط سیاسی پس از انتخابات ، عدم اطمینان جدید را معرفی می کند. اینگ هشدار داد: “خطرات به چشم انداز ناشی از سناریوهای مصرف ضعیف تر از حد انتظار و شرایط تأمین مالی بالقوه سخت تر است.”
در حالی که بانک ملی رومانی در کوتاه مدت موضع محتاطانه را حفظ می کند ، ممکن است 50bp کاهش نرخ هنوز در نیمه دوم سال رخ دهد. ING انتظار کسری مالی 7.0 ٪ در سال 2025 را دارد ، از 8.6 ٪ در سال 2024 بهبود یافته است ، اما این چشم انداز هشدار می دهد که به جمع آوری درآمد بهتر و ثبات سیاسی وابسته است.
اینگ گفت: “ما شاهد بودیم که واگرایی در سراسر اروپای مرکزی و شرقی گسترش می یابد.” “واگرایی بیشتری در جهت تورم و همچنین سیاست های پولی و مالی وجود دارد.”
