پس از آتشبس دو هفتهای بین ایالات متحده و ایران که باعث کاهش قیمت نفت شد، مدیران ثروت درباره تخصیص دارایی ترجیحی خود بحث میکنند و بر نیاز به تنوع و ترجیح طلا در یک محیط نامشخص تاکید میکنند.
دکتر لوکا بیندلی، رئیس استراتژی سرمایه گذاری در بانک خصوصی سوئیس لومبارد اودیه، می گوید که دارایی های با کیفیت و طلا را در یک محیط ژئوپلیتیک نامشخص ترجیح می دهد.
بیندلی در یادداشتی گفت: “تاریخ بر اهمیت حفظ سبدهای انعطاف پذیر و متنوع در پاسخ به چشم انداز ژئوپلیتیکی و اقتصاد کلان نامطمئن تاکید می کند. ما طرفدار دارایی های با کیفیت و طلا هستیم.” ما همچنان شاهد مزایای تنوع در طلا هستیم. ما انتظار داریم که فلز زرد پس از تثبیت اخیر، بهبود بیشتری پیدا کند، زیرا قدرت دلار آمریکا کمرنگ شده و بازارها شروع به معکوس کردن انتظارات اخیر در مورد سیاست های پولی سختگیرانه کرده اند.
در سناریوهای ریسک، نقش طلا بهعنوان یک ذخیرهکننده ارزش و پوشش در برابر ریسکهای ژئوپلیتیکی و عدم اطمینان سیاستها بیشتر میشود. بیندلی افزود: شوکهای ژئوپلیتیک تاریخی نشان میدهند که طلا یا زمانی که نرخهای واقعی به شدت کاهش مییابد یا زمانی که اعتماد به ارزهای اصلی به چالش کشیده میشود، بهترین عملکرد را دارد، این شرایط در یک زمینه «رکود تورمی» و حتی بیشتر از آن در یک سناریوی رکودی حاکم است. او معتقد است که طلا باید در شرایط تورم و همچنین سناریوهای شوک رشد تنوع ایجاد کند. بیندلی مقدار کمی اضافه وزن طلا را در پرتفوی ها حفظ می کند.
آکاش دوشی، رئیس استراتژی جهانی طلا در State Road Funding Administration نیز گفت که نوسانات قیمت نفت ممکن است در کوتاه مدت سر و صدایی ایجاد کند، اما در نهایت پویایی عرضه/تقاضای منطقه ای را تقویت می کند که ارزش طلا را در میان مدت افزایش می دهد. او روند انعطاف پذیر تقاضای طلا در چین را حتی در این رژیم قیمتی بالا برجسته کرد.
موضع بیندلی توسط مارک هافله، مدیر ارشد سرمایه گذاری در این شرکت تکرار شد مدیریت ثروت جهانی UBSاو گفت که عدم اطمینان در مورد آتش بس خاورمیانه باعث نوسانات در بازارهای سهام شده است. او همچنان توصیه می کند که سرمایه گذاران پرتفوی خود را متنوع کنند. هافله به سرمایه گذاران توصیه کرده است که به خطر بالقوه افزایش مجدد توجه داشته باشند و پرتفوی خود را با اوراق قرضه با کیفیت، طلا و کالاهای گسترده متنوع کنند.
این درگیری تاثیر شدیدی بر قیمت نفت در سه ماهه اول سال داشته و باعث افزایش قیمت نفت شده است اخیرا پاییز. هم آسیب پذیری سیستم تامین انرژی و هم فقدان ذخایر استراتژیک برای بسیاری از کشورها را برجسته کرده است. نتیجه هر چه باشد، مالکوم ملویل، مدیر صندوق، کالاها در شرودرز، معتقد است این اتفاقات کف بلندمدت قیمت نفت را بالا برده است. سایر مدیران ثروت مانند ادموند شینگ در مدیریت ثروت BNP Paribas بر این باورند که نیاز به امنیت انرژی افزایش یافته است
انتقال انرژی را تسریع کرد. علیرغم نوسانات ناشی از این درگیری، شینگ همچنان نسبت به چشم انداز طلا و سهام بازارهای نوظهور مثبت است.
سهام، درآمد ثابت
پرتفوی Lombard Odier از نظر سهام و درآمد ثابت خنثی است. در مورد پایه بیندلی، او انتظار دارد که سهام نقش ارزشمندی در پرتفوی ایفا کنند. او از کیفیت و انعطاف پذیری حمایت می کند. بیندلی در بازار سهام، موقعیت اضافه وزن خود را در ژاپن حفظ می کند، جایی که در صورت عادی شدن بیشتر قیمت نفت، فرصتی برای بازگشت ارزش ها می بیند. در بازارهای نوظهور، او کره جنوبی و چین و فناوری اطلاعات را در میان بخش ها ترجیح می دهد. او این مواجهه ها را با ترجیح سهام سود سهام با کیفیت بالا و اولویت های بخش اضافی برای مراقبت های بهداشتی و خدمات عمومی متعادل می کند.
هفله همچنین معتقد است که روندهای سکولار هوش مصنوعی، برقرسانی و جمعیتشناسی سالخورده باقی میمانند و قرار گرفتن در معرض فرصتهای ساختاری کلید انباشت و حفظ ثروت بلندمدت است. او همچنان در وضعیت صعودی میان مدت در سهام قرار دارد.
با درآمد ثابت، بیندلی در اوراق قرضه دولتی کم وزن و در اوراق قرضه ارزی بازارهای نوظهور اضافه وزن دارد. در این مرحله، او معتقد است که اوراق قرضه دولتی ایالات متحده بعید است که تنوع پرتفوی قوی ایجاد کند. او اوراق قرضه با سررسید کوتاه در ایالات متحده و قرار گرفتن انتخابی در معرض اوراق قرضه بریتانیا و استرالیا را ترجیح می دهد که در آن ارزش گذاری ها جذاب است. او ترجیح می دهد اوراق قرضه بازارهای نوظهور به دلار آمریکا را نسبت به اوراق قرضه مستقل بازار توسعه یافته ترجیح دهد.
در همین حال، Haefele پاداش ریسک جذابی را در اوراق قرضه کوتاه مدت و با کیفیت منطقه یورو می بیند که در صورت تشدید نگرانی های رشد، بازدهی جذاب و انعطاف پذیری را ارائه می دهند. او فکر می کند که تسهیل بیشتر باید از عملکرد سهام در میان مدت حمایت کند و همچنان به نفع اوراق با کیفیت ادامه می دهد.
