نکات کلیدی:
- تحقیقات BCA احتمال رکود اقتصادی ایالات متحده را 40 درصد میداند و هشدار میدهد که کاهش 10 درصدی عرضه نفت میتواند قیمت نفت خام را به 200 دلار برساند.
- قیمت نفت بالای 100 دلار در هر بشکه نشان می دهد که معامله گران کالاها ریسک عمیق تری نسبت به سرمایه گذاران سهام در حال حاضر دارند.
- Berezin طرفدار Anthropic در میان نامزدهای IPO 2026 است، اما می گوید که موجی از لیست ها اغلب نشان دهنده اوج بخش است.
یک اقتصاددان هشدار داد اگر درگیری با ایران 10 درصد عرضه جهانی را مختل کند، قیمت نفت به 200 دلار خواهد رسید.
برزین صحبت کرد با دیوید لین در گزارش دیوید لین، در حالی که بازارهای سهام افزایش مختصری از گزارشها درباره مذاکرات احتمالی آتشبس ایران را منتشر کردند. او نسبت به برگزاری این تجمع شک داشت.
برزین، با مقایسه سهام با توپی که از پلکان پایین می آید، گفت: «من به نوعی مسیر بازار سهام را می بینم که چنین است. برای مدتی بالا میآید، اما در نهایت پایینتر از جایی که شروع کرده بود به پایان میرسد.»
را نزدک تا به امروز در زمان مصاحبه تقریباً 7.5 درصد عقب نشینی کرده بود، با کاهش شدید حدود 12 درصدی که بدترین شروع یک سال از سال 2022 است. Berezin توضیح داد که سهام گران هستند و حدود 20 برابر درآمدهای آینده در اوج حاشیه سود معامله می شوند. او در حال حاضر پول نقد را طبقه دارایی مورد علاقه خود نامید.
در مورد نفت، برزین به این اشاره کرد تنگه هرمز، که تقریباً 20 درصد از عرضه جهانی نفت از آن عبور می کند و خاطرنشان کرد که تقریباً 10 درصد از عرضه جهانی در حال حاضر مختل شده است. او به لین توضیح داد که تقاضا برای نفت بسیار بی کشش است، به این معنی که قیمت ها احتمالاً باید دو یا سه برابر شوند تا مصرف را تا 10 درصد کاهش دهند.
او گفت: «اگر کاهش مداوم تولید جهانی نفت حدود 10 درصد داشته باشیم، به راحتی میتوان شاهد افزایش قیمت نفت به 200 دلار بود». برزین افزود:
“منظورم این است که در بدترین نقطه همهگیری به دوره همهگیری فکر کنید. همه آن خیابانهای خالی را به خاطر دارید؟ مصرف جهانی نفت حدود 20 درصد کاهش یافته بود، اگر به راسته هرمز نگاه کنید، این میزان عرضه جهانی نفت روزانه از این مسیر است.”
وی خاطرنشان کرد که معامله گران کالا از سرمایه گذاران سهام در رالی اخیر پیروی نکرده اند قیمت نفت بالاتر از 100 دلار در هر بشکه باقی مانده است. برزین گفت که با توجه به اینکه بازارهای کالایی تمایل دارند در مورد اینکه قیمت انرژی به کجا می رود، اطلاعات بهتری داشته باشند، شکاف یک علامت هشدار است.
احتمال رکود برای اروپا و ژاپن برزین گفت که نزدیک به 50 درصد است، تا حدی به این دلیل که قیمت های بالاتر نفت به شرایط تجارت آنها بیشتر از ایالات متحده آسیب می زند. او افزود که دلار در کوتاه مدت از افزایش قیمت نفت خام سود می برد، اما با بادهای مخالف ساختاری مواجه است: ارزش گذاری هنوز گران قیمت با برابری قدرت خرید، دهه ها کسری حساب جاری، و تنوع بخشی بانک های مرکزی از ذخایر دلار. او استدلال کرد که طلا پس از اصلاحاتی که تا حدی ناشی از برداشت سود خردهفروشی است، از این روند تنوع در ماهها و سالهای آینده بهره خواهد برد.
در درگیری ایران برزین خود گفت که یک قطعنامه مذاکره شده همچنان مورد اصلی است، اما هشدار داد که خلاء قدرت پس از کشتن رهبران کلیدی ایران، سازش کوتاه مدت را سختتر میکند. او اصرار داشت که چهرههای سیاسی سرسختتر تمایل دارند در چنین محیطهایی ظهور کنند، که در برابر دور شدن سریع از رمپ عمل میکند.
گفتگو به سمت هوش مصنوعی (AI) و تأثیر آن بر بخش فناوری گسترده تر. برزین به تفصیل توضیح داد که اختلال نرم افزار را به خوبی پشت سر گذاشته و اکنون شرکت های رسانه های اجتماعی را تهدید می کند. او استدلال کرد که عوامل هوش مصنوعی ممکن است به طور فزاینده ای محتوا را مستقیماً به کاربران ارائه دهند و ارزش پلتفرم هایی مانند اینستاگرام و یوتیوب را از مقصد به مخازن محتوا کاهش دهند.
در مورد سخت افزار هوش مصنوعی، برزین به وال استریت ژورنال اشاره کرد گزارش دهید در تحقیقات Caltech نشان می دهد که هزینه های محاسباتی به شدت پایین برای مدل های زبان بزرگ (LLMs). او موازی با زیرساخت اینترنت ترسیم کرد: انتقال داده ها با سرعت انباشته 500000 درصد طی 25 سال رشد کرده است، با این حال هزینه های مربوط به این زیرساخت به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی کاهش یافته است. او گفت که هوش مصنوعی میتواند مسیر مشابهی را دنبال کند و هزینههای پیشبینیشده برای تریلیونها در مرکز داده را غیرضروری کند.
او میگوید: «طنز میتواند این باشد که ما به دنیایی مجهز به هوش مصنوعی میرسیم، اما برای رسیدن به آن نیازی به تریلیونها دلار در مراکز داده نداریم.»
برزین خاطرنشان کرد که این سناریو خواهد بود نزولی برای مس و فلزات اساسی در کوتاه مدت اما به طور بالقوه صعودی در درازمدت، از آنجایی که دستاوردهای بهره وری واقعی مبتنی بر هوش مصنوعی در نهایت تقاضا برای منابع فیزیکی را ایجاد می کند که محدود باقی می مانند.
در مورد IPO های پیش بینی شده 2026 از جمله اسپیس ایکس، OpenAIبرزین گفت، و آنتروپیک آنتروپیک انتخاب او در صورت فشار بود، با استناد به موقعیت آن در خدمات هوش مصنوعی تجاری و مزیتی که از هزینه های محاسباتی کمتر به دست می آورد. او همچنین هشدار داد که یک موج سنگین IPO اغلب نشان دهنده یک بخش بالایی است.
او قاطعانه از هشدارهای مدیر عامل آنتروپیک عقب نشینی کرد داریو آمودی هوش مصنوعی می تواند نیمی از مشاغل ابتدایی را حذف کند و بیکاری را در عرض پنج سال به 10 تا 20 درصد برساند. برزین تاکید کرد که اقتصاددانان میدانند که افزایش بهرهوری به افزایش درآمد در حالت تعادل تبدیل میشود و هر نابرابری ناشی از آن احتمالاً پاسخ سیاستهای مالی و پولی را ایجاد میکند که از افزایش شدید بیکاری جلوگیری میکند.
