نیم قرن پیش ، با افزایش جنگ ویتنام در جنوب شرقی آسیا ، اولین صندوق متقابل عمومی در دسترس با تمرکز سرمایه گذاری مسئول به بازار رسید. صندوق جهانی PAX با هدف تولید بازده بورس در حالی که تولید کنندگان سلاح را از نمونه کارها خارج می کند. این صندوق به ایجاد یک صنعت سرمایه گذاری مبتنی بر ارزشها کمک کرد ، و بسیاری از صندوق های مشابه از شرکت های مرتبط با نظامی جلوگیری می کنند.
اکنون ، با جنگ روسیه علیه اوکراین و اروپا که مرتباً نظامیان خود را مجدداً انجام می دهند ، صنعت سرمایه گذاری مسئول در حال تجدید نظر در محرومیت تاریخی شرکت های تسلیحات است. اجماع فزاینده ای در بین مدیران دارایی در کشورهای غربی وجود دارد که سرمایه گذاری های نظامی نه تنها قابل قبول است بلکه برای دفاع از اروپا فوراً مورد نیاز است.
با این حال ، برخی از مدیران سرمایه گذاری مسئول در حال عقب نشینی هستند و می گویند که اعتراض اساسی به شرکت های نظامی تغییر نکرده است و سرمایه گذاران متمرکز بر پایداری گزینه های بهتری برای دلار و یورو دارند. در اینجا برخی از سؤالات و پاسخ ها در مورد این چرخش قابل توجه در یک اصل اساسی سرمایه گذاری مسئولانه آورده شده است.
این مأموریت سرمایه گذاران پایدار یا اخلاقی برای نجات صنعت دفاعی نیست.
– Ketan Patel ، مدیر عامل ، سرمایه بزرگ اقیانوس آرام ،
چرا صندوق های مسئول اجتماعی اولیه به سرمایه گذاری های نظامی اعتراض کردند؟
صندوق جهانی PAX در سال 1971 توسط لوتر تایسون و جک کوربت ، دو وزیر متدیست متحد و فعالان جنگ ضد ویتنام آغاز شد. تایسون و کوربت این صندوق را به عنوان وسیله ای برای کلیساها برای جلوگیری از سرمایه گذاری در شرکت های تولید کننده عامل نارنجی ، ناپالم و سایر سلاح های جنگ ویتنام تأسیس کردند. این صندوق به یک پیشگام اولیه در جنبش سرمایه گذاری با مسئولیت اجتماعی (SRI) تبدیل شد.
برای فعالانی که از این صندوق های نوپا SRI الهام گرفته اند ، این منطق واضح بود: راهپیمایی در اعتراضات علیه تسلیحات هسته ای ضمن سرمایه گذاری دارایی های خود در شرکت هایی که از جنگ ویتنام سود می برند و جنگ سرد به سادگی ناسازگار بود. از آنجا که تظاهرات “ممنوعیت بمب” میلیون ها معترض را در ایالات متحده و اروپا به خود جلب کرد ، یک محرومیت نظامی سختگیرانه در بودجه جدید SRI که در دهه 1980 راه اندازی شد ، امری عادی شد.
چه اتفاقی برای محرومیت از دفاع پتو افتاد؟
اعتراضات صلح با سقوط دیوار برلین در سال 1989 کاهش یافت. در دهه 1990 ، محرومیت مطلق شرکت های دفاعی در صندوق های SRI جای خود را به رویکردی ظریف تر داد.
شرکتهای پیشرو در هوافضا و فناوری در تولید غیرنظامی و نظامی فعال بودند (و هنوز هم هستند). صندوق های سرمایه گذاری پایدار ، همانطور که SRI در دهه 2000 شناخته شد ، سیاست جدیدی را برای محدود کردن محرومیت برای شرکت هایی که به طور خاص تولید سلاح های بحث برانگیز ، از جمله معادن ضد فرنل ، مهمات خوشه ای و سلاح های بیولوژیکی ، شیمیایی و هسته ای را اتخاذ کردند ، اتخاذ کرد.
برخی از صندوق های پایدار آستانه های دفاعی را تعیین می کنند و اجازه سرمایه گذاری در شرکت هایی با درآمد نظامی زیر سطح معینی را می دهند ، مانند دو ، پنج یا 10 ٪ کل فروش.
محرومیت ارتش امروز کجا ایستاده است؟
این بهار ، سه مدیر پیشرو در زمینه سرمایه گذاری پایدار اروپا – UBSبا الیاس وت گروه DWS – آستانه 10 ٪ خود را برای تولید نظامی کاهش داد. Allianz و UBS همچنین اعلام کردند که دیگر شرکت هایی را که تولید هسته ای را در وجوه پایدار خود محروم نمی کنند ، محروم نمی کنند. عمومی و عمومی، بزرگترین مدیر دارایی در انگلستان ، همچنین اعلام کرد که دارایی های صنعت دفاعی خود را افزایش می دهد.
علاوه بر این اعلامیه های عمومی اخیر ، این صنعت بی سر و صدا در حال حرکت برای آرامش استثنائات دفاعی خود است. سی و پنج درصد از صندوق های سرمایه گذاری پایدار اروپا در سه ماهه اول سال 2025 در معرض سهام دفاعی قرار گرفتند که براساس 24 درصد در سه ماهه اول سال 2021 افزایش یافته است. Morningstar Directبشر
مسئله صفحه نمایش های نظامی در صندوق های پایدار ایالات متحده به اندازه اروپا مورد توجه قرار نگرفته است ، تا حدودی به دلیل اینکه تحت الشعاع بحث های داغ در مورد محرومیت های سوخت های فسیلی قرار گرفته است. با این حال ، براساس داده های جمع آوری شده توسط مجمع سرمایه گذاری پایدار ایالات متحده ، 63 ٪ از نهادهای صدور سرمایه گذاری های پایدار در سال 2024 سرمایه گذاری های نظامی را از اوراق بهادار خود حذف کردند. مشخص نیست که آیا این از نظرسنجی قبلی در سال 2022 بالا یا پایین است یا خیر.
چگونه می توان شرکت هایی که محصولات خود را برای مرگ و تخریب تولید می کنند “پایدار” باشند؟
اروپایی ها می ترسند که تجاوز روسیه در اوکراین متوقف نشود. اما تولید دفاعی اروپا در سالهای اخیر عقب مانده است و اروپا برای بیشتر تجهیزات نظامی خود به پیمانکاران غیر اروپایی ، در درجه اول از ایالات متحده بستگی دارد.
در پاسخ ، اتحادیه اروپا اروپا را دوباره زنده کنید ابتکار عمل ، یک برنامه وام برای باز کردن سرمایه گذاری خصوصی برای بخش دفاعی اروپا. هدف این است که هزینه های نظامی اروپا را در طی پنج سال 800 میلیارد یورو افزایش دهد. برای برخی از طرفداران سرمایه گذاری زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) ، ساخت دفاع اروپا باید یک انتخاب خوشایند و مثبت در اوراق بهادار پایداری باشد.
“شرکت های تسلیحات اروپا شایسته هستند که از دست نخورده به مؤلفه های مشروع” S “در ESG طبقه بندی شوند.” می نویسد استفان دیویس ، محقق حاکمیت شرکت در دانشکده حقوق هاروارد و یکی از بنیانگذاران اصول سازمان ملل متحد برای سرمایه گذاری مسئولانه. “محصولاتی که تولید می کنند حداقل تا حدودی برای اطمینان از ابتدایی ترین کالای اجتماعی مستقر شده اند: نگه داشتن افراد در اروپا در اروپا.”
آیا مدیران سرمایه گذاری پایدار در مورد سرمایه گذاری در تانک ها ، F-35 و بمب های هسته ای گمراهی دارند؟
برخی از مدیران و مشاوران ESG در حال عقب نشینی در برابر عجله پیشرو برای آشتی با سازندگان سلاح هستند.
مدیر دارایی اروپایی ، کاندریام مجدداً تأکید کرد که محرومیت خود را بر روی تولید کنندگان سلاح های بحث برانگیز انجام داده و در آستانه های نظامی (10 ٪ یا 3 ٪ بسته به سخت گیری وجوه مختلف) می ماند. کاندریم گفته شده این خط با توجه به ماهیت پیچیده و مات صنعت دفاعی ، ایجاد زنجیره تأمین بالقوه ، فساد و خطرات حقوق بشر است.
“این ایده که سلاح ها فقط می توانند در یک درگیری خاص تولید و مستقر شوند ، در بهترین حالت ساده لوحانه است ، در دنیایی که تجارت بین المللی سلاح بالاترین پیشنهاد دهنده را با توجه به اخلاق و اخلاق خریدار یا جایی که اسلحه ها مستقر می شوند ، ارائه می دهد.” تفسیربشر
در این مرحله ، KLP ، بزرگترین صندوق بازنشستگی خصوصی نروژ ، اخیراً فرو رفته دو شرکت از نمونه کارها آن-اوشوش و Thyssenkrupp مستقر در ایالات متحده-به دلیل اینکه آنها به فروش تجهیزات مورد استفاده ارتش اسرائیل در غزه فروخته اند یا ادامه داده اند. KLP دستورالعمل های سرمایه گذاری نظامی خود را ذکر کرد ، که شرکت های فروش سلاح های مورد استفاده در “نقض جدی و منظم قوانین بین المللی” را حذف می کند.
مربوط
برای تقویت رقابت ، اروپا پیشنهاد می کند قوانین کلیدی آب و هوا را کاهش دهد
چگونه برخی از سرمایه گذاران پایدار تسلا را از اوراق بهادار خود خارج می کنند
این کجا سرمایه گذاران را که تمرکز اجتماعی یا زیست محیطی دارند ، رها می کند؟
برای سرمایه گذاران پایداری گرا ، مهم است که تمایز نظارتی اروپا بین وجوه با ویژگی های پایداری (ماده 8) و بودجه با اهداف پایداری را در ذهن داشته باشید (ماده 9). سرمایه گذاران که به دنبال ترکیب عوامل ESG در یک نمونه کارها متنوع هستند و با برخی از قرار گرفتن در معرض دفاعی راحت هستند می توانند به صندوق های ماده 8 مراجعه کنند. سرمایه گذاران که به دنبال اقدام پایداری در مورد موضوعاتی مانند تغییر آب و هوا و دیدگاه محدودتر در مورد دفاع هستند ، احتمالاً این استراتژی ها را در صندوق های ماده 9 پیدا می کنند.
مانند همه تصمیمات مالی ، برای سرمایه گذاران مهم است که از بودجه های فردی تحقیق کنند تا از اهداف خود اطمینان حاصل کنند.
در ایالات متحده ، گروه وکالت سرمایه گذار همانطور که شما SOW را حفظ می کنید مجموعه پایگاه داده صندوق های رتبه بندی برای 401 (ok) یا حساب های سرمایه گذاری شخصی بر اساس قرار گرفتن در معرض دفاعی. این گروه همچنین با شوالیه های شرکتی در رتبه بندی سالانه شرکت برتر 200 شرکت تمیز جهان همکاری می کند ، که می تواند به عنوان منبعی برای اوراق بهادار سهام با محوریت پایداری استفاده شود. در لیست تولید کنندگان عمده سلاح های نظامی و همچنین مهمات خوشه ای ، سلاح های هسته ای و تولید کنندگان سلاح گرم غیرنظامی را مستثنی نمی کند.
پاتل می نویسد: “سرمایه گذارانی که می خواهند از صنعت دفاعی حمایت کنند ، می توانند سرمایه خود را هدایت کنند ، اما نباید اینگونه باشد که سرمایه گذاران پایدار با عدم پیروی از دادخواست ، میهن پرست نیستند.” “این مأموریت سرمایه گذاران پایدار یا اخلاقی نیست که به نجات صنعت دفاعی بیایند.”
یوجین المن در مورد تجارت و امور مالی پایدار می نویسد. وی مدیر اجرایی سابق سازمان سرمایه گذاری اجتماعی کانادا (اکنون انجمن سرمایه گذاری مسئول) است.
جمع هفتگی
همه داستان های ما را در یک مکان ، هر چهارشنبه ظهر EST دریافت کنید.
