بورس اوراق بهادار لندن این مراسم را برای استقبال از شرکت های جدید در رده های خود در سال گذشته بازنگری کرد و با افزودن توپ های کنفت ، فیلم های نرم و صاف و موسیقی سینمایی اضافه کرد. این بیشتر برای رویدادهایی مانند راه اندازی محصول و سالگرد استفاده شده است.
تاکنون امسال ، طبق گفته های Dealogic ، شش شرکت در انگلستان عمومی شده اند و 208 میلیون دلار جمع آوری کرده اند که پایین ترین سطح در سه دهه داده است. با وجود افزایش بازار سهام ، در کانال انگلیسی خیلی بهتر نیست. پیشنهادات عمومی اولیه در قاره اروپا در مقایسه با سال گذشته تقریباً از نظر ارزش نصف شده است. در همین حال ، جمع آوری کمک های مالی در ایالات متحده 38 ٪ به حدود 40 میلیارد دلار افزایش یافته است ، در حالی که IPO بیش از دو برابر در هنگ کنگ پس از یک تکه فال.
ستارگان فنی مانند شرکت سوئدی “خرید اکنون ، بعداً بپردازید” Klarna و بازوی طراح تراشه انگلیس هستند فرار از بازارهای محلی لیست در نیویورک. و سنگین وزن در بازار سهام ناپدید می شوند ، یا توسط شرکت های آمریکایی خریداری شده یا لیست های خود را در کنار هم قرار می دهند ، جایی که تجارت سریعتر در حال رشد است. نمونه ها عاقلانه هستند ، شرکت پرداخت انگلیس، و شرکت بتونی ورزشی Flutter Leisure.
استفان بوژنا ، مدیر ارشد اجرایی Euronext ، که صاحب هفت بورس سهام در منطقه است ، گفت: “برای اروپایی هایی که مسئولیت آینده را بر عهده دارند ، این یک تماس بیداری مادی است.” وی افزود: اروپا نمی خواهد “فقط منطقه ای بین آمریکا و آسیا باشد.”
آمستردام و لندن پیشگام در ایجاد معاملات سهام عمومی قرن ها پیش بودند و برای سفرهای کشتی به آسیا ، آفریقا و کارائیب که باعث ایجاد امپراتوری های استعماری اروپا می شدند ، جمع می کردند. اکنون ، بازارهای سهام اروپا با بحران عدم تحرک روبرو هستند.
نه تنها لیست جلد ها به وجود می آیند – توضیحات نیز در حال کاهش است. با عجله با تغییر جهانی به سمت مالکیت خصوصی بیشتر مشاغل ، تعداد لیست در لندن در پنج سال پنجم کاهش یافته است ، به حدود 1600. ارزش کل بازار لندن حدود 5 تریلیون دلار است ، در حالی که Nvidia به تنهایی 4.4 تریلیون دلار ارزش دارد.
به نظر می رسد خروج احتمالاً ادامه خواهد یافت. سال آینده ویس و متخصص ماشین آلات Ashtead قرار است لیست های اصلی خود را از LSE ، که بخشی از گروه گسترده بورس اوراق بهادار لندن است ، به ایالات متحده منتقل کنند. گمانه زنی ها به آن تغییر یافته است که AstraZeneca – بزرگترین شرکت در ftse 100– می تواند همین کار را انجام دهد.
در مصاحبه اخیر در نیویورک ، مدیرعامل پاسکال سوریوت از اظهار نظر در مورد اینکه آیا وی قصد دارد این لیست را انجام دهد ، خودداری کرد.
وی گفت: “ما به انگلیس بسیار متعهد هستیم.” “اما واقعیت این است که با گذشت زمان ، سرمایه گذاری ها به ایالات متحده منتقل می شوند.”
رهبران اروپایی ، ربودن این مبادلات تاریخی را اضطراری می دانند – و یکی از مقصرین رکود اقتصادی اروپا ، بهره وری پایین و افزایش شکاف ثروت بین شهروندان و آمریکایی ها.
استفان لیثنر ، مدیر عامل شرکت دویچه بورس ، اپراتور بورس فرانکفورت گفت: “ایجاد ثروت برای معلمان تگزاس و کارمندان بخش عمومی کالیفرنیا اتفاق می افتد ، نه به مستمری دهندگان اروپایی.”
سیاستمداران از ناتوانی این قاره در تأمین مالی و نگه داشتن شرکت های هیجان انگیز تسلط آمریکا بر بازارهای مالی و کاهش استقلال استراتژیک اروپا می ترسند. موضع “اول آمریکا” رئیس جمهور ترامپ به حس فوریت افزوده است.
فقدان سرمایه گذاری به مشاغل اروپایی آسیب می رساند و مدتها قبل از عمومی شدن شروع می شود. استارتاپ ها برای دستیابی به بودجه سرمایه گذاریو بسیاری از آنها به دره سیلیکون یا نیویورک می روند. کسانی که در اروپا می مانند ، اغلب از شرکت های آمریکایی سرمایه گذاری می کنند ، که می خواهند آنها را در ایالات متحده به عموم برسانند یا عملیات را در آنجا تغییر دهند. برخی از شرکت هایی که باعث جهش می شوند ، به مرور زمان به این دلیل که مشاغل آمریکایی آنها خیلی سریع رشد کردند ، به مرور زمان آمریکایی شدند.
لیست های جدید به عنوان سایر گوشه های مالی اروپا ، مانند بازارهای بدهی ، درخشش است. معامله ترانس اقیانوس اطلس-یکی از دلایلی برای کوچک شدن بازار سهام اروپا-در حالی که خریداران ایالات متحده برای معامله ها شکار می کنند ، روزهای پرداخت بزرگی را برای فروش سهامداران و مشاوران ایجاد می کند.
مشکل اروپا کمبود پول نیست ، بلکه یک سیستم توسعه نیافته و ریسک پذیر برای سرمایه گذاری در آن است. خانواده های اتحادیه اروپا بیش از آمریکایی ها صرفه جویی می کنند ، اما طبق گفته های یک ثروت آنها از سال 2009 به یک سوم رسیده است مقاله 2024 توسط نخست وزیر پیشین ایتالیا ، ماریو دراگی در مورد عدم رقابت اروپا.
طبق گفته کمیسیون اروپا ، اروپایی ها 12 تریلیون دلار پس انداز خود یا حدود 70 ٪ در حساب های بانکی دارند که به طور معمول بازده کم دارند. بر خلاف ایالات متحده ، که مالکیت گسترده سهام را از طریق 401 (ok) پرورش می داد ، آنها اغلب به بازنشستگی های دولتی متکی هستند که از طریق بودجه دولت ، در بازنشستگی پرداخت می شوند.
سیستم های بازنشستگی خصوصی-در مکانهایی مانند انگلیس ، هلند و دانمارک-بیشتر در دارایی های Supersafe از جمله اوراق قرضه دولتی یا صندوق های جهانی سهام با محوریت ایالات متحده سرمایه گذاری می کنند. تعهدات هزینه های دفاعی و جمعیت پیری بودجه های دولت را کاهش می دهد. هدایت پس انداز بیشتر به سرمایه گذاری های بازدارنده ، فشار را کاهش می دهد.
مدیران شکایت می کنند که سرمایه گذاری داخلی منجر به ارزیابی سهام پایین تر می شود. تولید کننده نفت فرانسوی Totalenergies ، Rival Rival در انگلستان و شرکت معدن Glencore در سالهای اخیر این احتمال را افزایش داده است جابجایی لیست های آنها، با استناد به شکاف های ارزیابی با همسالان ما ، اگرچه هیچکدام پرش را انجام نداده اند. اجزای سازنده S&P 500 نسبت به قیمت/درآمد رو به جلو 22 ، در مقایسه با 13 برای FTSE 100 و 15 برای DAX آلمان.
برخی از اروپایی ها استدلال می کنند که حق بیمه سهام ایالات متحده توهم آور است ، و خاطرنشان می کند که گروه هایی مانند شرکت لوله کشی شرکت Ferguson Enterprises نتوانستند پس از انتقال لیست های اصلی خود به نیویورک ، تخفیف را به رقبای آمریکایی ببندند. به گزارش LSE ، تنها سه نفر از 20 شرکت انگلیس که در دهه گذشته تصمیم به اولین بار در نیویورک گرفتند ، افزایش ارزش بازار را افزایش داده اند ، در حالی که نیمی از آنها حذف شده است.
دستمزد بالاتر مدیران ایالات متحده قرعه کشی دیگری است. پیتر جکسون ، مدیر اجرایی فلوتر ، که صاحب سکوی شرط بندی Fanduel است ، پس از اینکه شرکت قمار سال گذشته لیست سهام اصلی خود را به نیویورک منتقل کرد ، از لندن ، جبران خسارت خود را سه برابر کرد.
رهبران اروپایی سعی کرده اند جزر و مد را معکوس کنند ، اما با کمترین نمایش تا کنون. بریتانیا به مقررات زدایی منتقل شده است ، از جمله با از بین بردن محدودیت های مربوط به سهام نظارتی که مورد علاقه بنیانگذاران فناوری قرار گرفته است. دولت در حال راه اندازی “سرویس دربان” به مشاغل دادگاه است و از یک کمپین تبلیغاتی برای تشویق سرمایه گذاری بیشتر خرده فروشی حمایت می کند.
جولیا هاگت ، مدیرعامل بورس اوراق بهادار لندن ، در یک کنفرانس سرمایه گذاری اخیر در لندن ، با حضور در یک کنفرانس سرمایه گذاری اخیر در لندن ، از شرکت کنندگان خواست که اعتماد به نفس بیشتری داشته باشند. هاگت گفت: “اگر ما خودمان را پایین بیاوریم … پس نباید از عواقب آن شگفت زده شویم.”
در همین حال ، اتحادیه اروپا ، کار پر دردسر بافندگی را در بازارهای سرمایه 27 عضو خود احیا کرده است. این پروژه در حال حاضر یک دهه و بیش از 55 پیشنهاد نظارتی قدیمی است.
لیتنر Deutsche Börse بخشی از یک کارگروه بود که به لیستی از مشکلات فنی پایان داد ، مانند مقابله با اختلافات در رویکردهای ورشکستگی ملی.
لیتنر گفت: “ما باید از صحبت کردن در مورد فنی و تغییر اساسی جهش کنیم.” “اگر این اتفاق نیفتد ، شرم بزرگی خواهد بود. این تقریباً یک جنایت برای نسل جوان خواهد بود.”
برای چلسی دولانی بنویسید chelsey.dulaney@wsj.com و جو والاس در Joe.wallace@wsj.com
