ایتالیا قبلاً پسر بد اروپا بود. حالا فرانسه است

در هفته آینده ، فرانسه که به طور غیر منتظره ای به طور غیر منتظره ای در مقایسه با ایتالیا نامطلوب می یابد ، کشوری که قبلاً به دلیل تحولات سیاسی و ضعف اقتصادی مشهور بود ، به طور غیر منتظره ای نامطلوب می یابد.

ادامه جنگ بین احزاب اصلی سیاسی فرانسه و استدلال های حل نشده در مورد بودجه سال 2026 ، و همچنین یک درب گردان نخست وزیر شکست خورده در دو سال گذشته ، اقتصاددانان را به این سؤال سوق داده است که از آنها سؤال کنند: “آیا فرانسه ایتالیا جدید است؟”

تحلیلگران تحقیقات اروپایی نومورا در یادداشت سه شنبه گفتند: “چشم انداز مالی فرانسه از ایتالیا بدتر است.”

شمع بدهی فرانسه در سال 2024 113 ٪ از تولید ناخالص داخلی خود را به دست آورد ، در حالی که ایتالیا 135 ٪ بود – اما جداول وقتی به نظر می رسید کسری کشورها را در آن دوره در نظر گرفته است. در این متریک ، کسری ایتالیا به 3.4 ٪ از تولید ناخالص داخلی آن (تولید ناخالص داخلی) رسید ، در حالی که فرانسه 5.8 ٪ از تولید ناخالص داخلی آن بود.

نخست وزیر فرانسه ، فرانسوا بیرو هفته گذشته ، رأی اعتماد به نفس را برای 8 سپتامبر فراخواند ، زیرا وی به دنبال تصویب بودجه 2026 بحث برانگیز است که حاوی 44 میلیارد یورو (51.3 میلیارد دلار) کاهش یافته است. هدف این است که کسری بودجه فرانسه را در سال 2026 به 4.6 ٪ کاهش دهد ، سطح آن هنوز بالاتر از قوانین کسری اتحادیه اروپا است.

بارو روز دوشنبه آینده رأی اعتماد به نفس را به عنوان یک لحظه وجودی برای فرانسه قرار داده است و روز چهارشنبه به BFMTV گفت که اوضاع “سنگین و فوری” است.

اگر او و دولت اقلیت خود رأی ندهند ، دولت سقوط خواهد کرد کمتر از یک سال پس از دولت کوتاه مدت میشل بارنیه ، دولت کوتاه مدت خود را منفجر کرد و یک نخست وزیر دیگر-پنجمین نفر در کمتر از دو سال-باید توسط رئیس جمهور فرانسه امانوئل ماکرون انتخاب شود.

اوضاع در فرانسه در مقایسه با ایتالیا ، آن را در موقعیت نامطلوب قرار می دهد ، که پیش از انتخاب نخست وزیر فعلی جورجیا ملونی در سال 2022 ، طلسم گسترده ای از آشفتگی سیاسی و عدم اطمینان اقتصادی خود را پشت سر گذاشت و در دوره ای از ثبات قرار گرفت. برای سومین اقتصاد بزرگ اتحادیه اروپابشر

هم فرانسه و هم ایتالیا تحت عنوان “رویه های کسری بیش از حد” کمیسیون اروپا قرار دارند – مکانیسمی که توسط کمیسیون استفاده شده است تا کشورهای عضو اتحادیه اروپا را با قوانین مالی این بلوک بازگرداند که بدهی عمومی دولت نباید از 60 ٪ تولید ناخالص داخلی تجاوز کند ، و کسری بودجه نباید از 3 ٪ تولید ناخالص داخلی باشد.

در حالی که انتظار می رود ایتالیا در کنترل کسری خود پیشرفت کند ، فرانسه هیچ نشانه ای از انجام این کار را نشان نمی دهد.

اقتصاددانان Nomura در تجزیه و تحلیل از طریق ایمیل گفتند: “مسیر کسری فرانسه شکننده است ، با این حال ، و سرنگونی احتمالی دولت Bayrou ، چالشی را که فرانسه در هزینه های خود با آن روبرو است ، نشان می دهد.”

اکنون ، همسایگان فرانسه در حال تماشای هستند زیرا Bayrou فقط چند روز برای یافتن بودجه با مهمانی های رقیب در سمت چپ (اتحاد جدید جبهه محبوب) و سمت راست (تظاهرات ملی) که احساس می کنند ، پیدا می کنند. بعد از انتخابات بی نتیجه سال گذشته، که آنها باید در قدرت باشند.

هر دو طرف طیف سیاسی حاکی از آن است که آنها پس از استدلال های طولانی در مورد بودجه و کاهش هزینه ها و افزایش مالیات ، از دولت مرکزیت در رأی اعتماد به نفس روز دوشنبه پشتیبانی نخواهند کرد. پیشنهاد قطع دو تعطیلات عمومی در فرانسه همچنین بد پایین رفتبشر

“با توجه به سقوط مورد انتظار دولت بارو و احتمال اینکه پارلمان بودجه 2026 را در سال جاری تصویب نکند ، بودجه 2025 احتمالاً از نظر اسمی یخ زده خواهد شد ، که به معنای کسری حاشیه ای بالاتر در سال 2026 به عنوان درصد پیش بینی شده توسط کمیسیون اروپا است ،” Nomura که در مورد تأخیر در France “وجود دارد”.

چشم انداز سقوط احتمالی دیگر دولت در فرانسه – و اختلاف نظر مداوم در مورد بودجه سال 2026 – برای تحلیلگران بی ارزش است.

مجتابا رحمان ، مدیر عامل اروپا در گروه اوراسیا ، روز سه شنبه اظهار داشت: “فرانسه ، که در حال حاضر با فشار بی سابقه ای از بازارهای مالی روبرو بود ، هفته آینده یک تماشاگر دلخراش و عمومی را ارائه می دهد.”

سناریوی موردی گروه اوراسیا این است که بارو رأی اعتماد به نفس را از دست می دهد ، حرکتی که رحمان به عنوان “قماری توصیف می کند که هرگز به احتمال زیاد پیروز نمی شد” توصیف کرد.

وی گفت: “ماکرون انتخابات قانونگذاری جدیدی را صادر کرده است-فعلاً-و پنجمین نخست وزیر خود را در 21 ماه منصوب می کند ، تقریباً مطمئناً از درون ائتلاف مرکز و مرکز راست خود.”

منعکس کننده اعصاب گسترده تر بازار مالی در اطراف وضعیت پارلمان سیاست فرانسه ، عملکرد آن 30 سال فرانسه بازده اوراق قرضه در روز سه شنبه بالاتر از 4.5 ٪ افزایش یافت – به سطح آخرین بار در سال 2008 رسید – قبل از آنکه روز چهارشنبه به آرامی به 4.48 ٪ کاهش یابد. سایر اقتصادهای مهم نیز در این هفته هزینه های افزایش وام را در میان نگرانی های گسترده تر مالی تجربه کرده اند.