اکنون زمان خوبی برای خرید سهام اروپایی است؟

غذای اصلی

• بازار سهام اروپا در حال حاضر 5 ٪ ارزان تر از بازار ایالات متحده است.
• دانمارک ارزانترین بازار سهام اروپا و اسپانیا گرانترین است.
• بخش مالی گرانترین بخش در اروپا است ، در حالی که بخش دفاعی مصرف کننده به عنوان یکی از ارزان ترین ها شناخته می شود.

از زمان پایین آمدن 8 آوریل ، علی رغم عدم اطمینان ناشی از سیاست تجارت ایالات متحده ، بازارهای سهام مثبت عمل کرده اند. از آن تاریخ تا 10 اکتبر ، شاخص بازارهای جهانی Morningstar در یورو 23.9 ٪ افزایش یافت. در این دوره ، شاخص بازار Morningstar ایالات متحده 23.1 ٪ به دست آورد ، در حالی که شاخص اروپایی Morningstar Europe، 21.1 ٪ افزایش یافت. بین کشورها در بازار اروپا تفاوت های معنی داری وجود داشت. به عنوان مثال ، شاخص Morningstar Spain و شاخص ایتالیا مورینگستار بیش از 30 ٪ افزایش یافت ، در حالی که شاخص Morningstar France با 16.5 ٪ افزایش یافت.

پس از چنین اجراهای واگرا ، باید ارزیابی کرد که آیا اکنون زمان مناسبی برای سرمایه گذاری در سهام ، مستقیم یا از طریق صندوق یا ETF است و کدام بخش از بازار از نظر ارزیابی جذاب ترین است.

ارزیابی بازارهای مختلف با استفاده از نسبت قیمت به ارزش منصفانه تعیین شده توسط تیم تحقیقاتی سهامدار Morningstar محاسبه می شود.

سهام اروپایی ارزان تر از همسالان آمریکایی

نتیجه این تفاوت در بازده بین بازارهای ایالات متحده و اروپا در ماه های اخیر این است که اروپا از نظر ارزش گذاری ارزان تر از ایالات متحده شده است. در اوایل ماه آوریل در بورس سهام ، هر دو بازار با تخفیف به ارزش منصفانه بیش از 15 ٪ معامله می شدند. از آن زمان اوضاع تغییر کرده است ، و معاملات بازار ایالات متحده با قیمت به ارزش منصفانه 1.03 ، نشان می دهد که از نظر بینایی بیش از حد ارزش دارد. در همین حال ، بازار اروپا با ارزش 0.95 معامله می شود و این نشان می دهد که 5 ٪ کم ارزش است. در عین حال ، شاخص بازارهای جهانی Morningstar دارای نسبت ارزش قیمت به قیمت 1.00 است.

با تمرکز بر سبک های سرمایه گذاری در جهان شرکت های اروپایی ، بدیهی است که شکاف ارزیابی بین ارزش و سبک های رشد از ابتدای سال به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. آنها در حال حاضر با نسبت قیمت به قیمت بسیار مشابه ، با رشد 0.95 و ارزش 0.94 معامله می شوند.

در مورد ارزیابی شرکت های بزرگ اروپایی در مقابل شرکت های کوچک ، همچنین بین این دو مورد ارزیابی ها وجود دارد. شرکتهای بزرگ اروپایی ، همانطور که در بالا ذکر شد ، با نسبت ارزش قیمت به قیمت 0.95 معامله می شوند ، در حالی که شرکت های کوچک با ارزش 0.93 معامله می کنند.

سهام دانمارکی ارزان ترین است ، گرانترین اسپانیا

در عین حال ، بین کشورهای اروپایی ، ارزش گذاری ها به شدت متفاوت است. ارزانترین بازار سهام دانمارک است که 20 ٪ کم ارزش است. سهام اصلی آن ، Novo Nordisk نوو ب، که 41 ٪ از شاخص دانمارک Morningstar را تشکیل می دهد ، با نسبت ارزش قیمت به سطح 0.77 معامله می شود.

از طرف دیگر ، پایان گران قیمت رتبه بندی ارزیابی بازارهای ایتالیایی و اسپانیا است. شاخص مورینگ استار ایتالیا با ارزش 3 ٪ بیش از حد معامله می شود ، در حالی که شاخص Morningstar Spain نسبت به ارزش قیمت به مبلغ 1.08 است ، به این معنی که 8 ٪ بیش از حد ارزش دارد. در مورد این دو شاخص ، ارزیابی بیش از حد با وزن سنگین بخش مالی توضیح داده می شود.

با نگاهی به ارزیابی های بخش های مختلف اروپایی ، تنها یک بخش مالی وجود دارد که به وضوح بیش از حد ارزشمند است ، با نسبت ارزش به قیمت 1.06. بزرگترین بانک اسپانیا ، بانکو سانتاندر سن در حال تجارت با حق بیمه 22 ٪ است ، در حالی که بزرگترین بانک ایتالیا ، Unicredit uCG، با حق بیمه 13 ٪ معامله می شود.

بخش املاک و مستغلات ارزان ترین است ، با ارزش بیش از 20 ٪ ، و پس از آن بخش دفاعی مصرف کننده ، که با نسبت ارزش به قیمت 88/0 معامله می شود. شرکت هایی مانند نستله نیشن و یونیلور ulvr از نظر ارزش گذاری ایستادگی کنید. Nestlé با تخفیف 18 ٪ معامله می شود و یونیلور با تخفیف 11 ٪ است.

نحوه تفسیر نسبت ارزش قیمت به عیاشی

تمام سهام تحت پوشش تیم تحلیلگر سهامدار Morningstar یک دریافت می کند برآورد ارزش منصفانه؛ تحلیلگران پیش بینی می کنند که جریان نقدی آینده یک شرکت برای برآورد ارزش ذاتی این شرکت باشد.

اگر برآورد ارزش منصفانه برای سهام ، براساس برآورد تحلیلگران از ارزش ذاتی شرکت و تعداد سهام برجسته ، 100 دلار برای هر سهم باشد اما سهام فقط 90 دلار در هر سهم معامله می شود ، بنابراین نسبت ارزش آن به قیمت آن 0.90 است. اگر سهام در هر سهم 110 دلار معامله شود ، نسبت ارزش قیمت آن به سطح 1.1 خواهد بود. نسبت ارزش قیمت به قیمت زیر 1 نشان می دهد که سهام با تخفیف به ارزش منصفانه خود معامله می شود ، در حالی که نسبت بالاتر از 1 نشان می دهد که با حق بیمه با ارزش منصفانه خود معامله می کند.