من به تازگی وقت خود را در عربستان سعودی ، کویت و امارات متحده عربی – دومین سفر من به منطقه در سال 2025 – با همکاران محلی KKR ، مدیر عاملان ، CIO ها ، مدیران تجارت و سرمایه گذاران گذراندم. KKR بیش از شانزده سال در منطقه در منطقه است ، اما حرکت این شرکت مطمئناً پس از معامله خط لوله های نفتی Adnoc 2019 ، که الگویی برای آن ایجاد کرده است ، شتاب گرفت سرمایه گذاری در خاورمیانهبشر این حرکت هنوز از زمان انتصابات ژنرال دیوید پترائوس (ارتش ایالات متحده ، بازنشسته) به عنوان رئیس KKR خاورمیانه و جولیان بارات به عنوان رئیس تیم سرمایه گذاری منطقه ای اختصاصی ما افزایش یافته است و امسال نیز اعلام شد.
پیش از سفر من ، آیدان کورکوران و سایر همکاران در تیم جهانی کلان ، در رابطه با تیم های معامله EMEA ما ، با بازنگری در فرصت تعیین شده در منطقه ، کار مقدماتی قابل توجهی را انجام دادند و این سفر را بر روی کشورهایی که یک اتحادیه سیاسی و اقتصادی را به عنوان بخشی از شورای همکاری خلیج فارس (GCC) به اشتراک می گذارند ، انجام دادند. همانطور که در زیر شرح داده شده است ، پنج منطقه اصلی برجسته است:
1. یک فشار واضح و مشترک برای تنوع بخشیدن به اقتصاد منطقه وجود دارد. چارچوب های سیاست طرفدار رشد-هدایت شده توسط رهبری متمرکز و مؤثر-به این واقعیت کمک می کنند ، از جمله یک رویکرد متفکرانه به خدمات مالی. همه گفتند ، بازارهای GCC اکنون برای فعالیت IPO در بین پنج منطقه برتر در سطح جهان قرار دارند ، در حالی که بازارهایی مانند امارات متحده عربی سود معنی داری در سرمایه نسبت به تولید ناخالص داخلی نشان می دهند ، سیگنالینگ بهبود نقدینگی و گزینه های سرمایه گذاری گسترده تر است. ما انتظار داریم که این پویا با افزایش مالکیت خارجی بیشتر شود و مدیریت شرکت ها همچنان به پیشرفت خود ادامه دهند. در عین حال ، دولت های GCC در میهمان نوازی ، املاک و مستغلات ، مراقبت های بهداشتی و دیجیتالی شدن دو برابر می شوند. نکته مهم این است که این تغییرات در برابر زمینه ای اتفاق می افتد که قیمت های فعلی نفت تا حد زیادی یکسان باقی می ماند ، و این دیدگاه ما را تأکید می کند که اجرای سیاست صدا – نه قیمت کالاهای بالاتر – کلید موفقیت ، از جمله جذب سرمایه خارجی بیشتر به منطقه است.
2. نیروی کار در منطقه در حال تغییر است – و برای بهتر شدن ، اما کارهای بیشتری را می توان انجام داد. در حال حاضر ، تعداد بیشتری از زنان در حال پیوستن به نیروی کار هستند که این یک صندوق عقب است. در نظر بگیرید که عربستان سعودی باعث افزایش چشمگیر زنانی که وارد نیروی کار می شوند – از 18 ٪ در سال 2010 به 36 ٪ در حال حاضر ، و احتمالاً به 40 ٪ پیش از 2030 رسیده است. با این حال ، نیاز به آموزش بیشتر کارگران محلی (و بازآموزی) نیز وجود دارد. گفته می شود ، در این دوره انتقال ، افراد محلی دسترسی بیشتری به مراقبت های بهداشتی با کیفیت بالا ، اینترنت و حمل و نقل عمومی چشمگیر نسبت به آنچه در سایر بازارهای رشد می بینیم ، دارند. به طور کلی ، ما فکر می کنیم سیاست های بیشتری که رشد مبتنی بر خدمات مالی ، فناوری ، مراقبت های بهداشتی و اوقات فراغت/مسافرت را تشویق می کند ، به عنوان مثال ، باید برخی از حرکت مثبت را نیز تسریع کند که معتقدیم می توان در اقتصاد خدمات منطقه رونمایی کرد.
3. فرصت زیرساخت به ویژه قابل توجه است ، که توسط برنامه های سرمایه گذاری قابل توجهی که برای دستیابی به اهداف ملی استراتژیک و اقتصادی در سراسر منطقه مورد نیاز است ، هدایت می شودبشر ما شاهد صعود از PPP های متنوع ، انتقال انرژی ، اقتصاد دیجیتال و زیرساخت های شرکت های گسترده تر هستیم که هر مناطق قوی برای استقرار سرمایه خارجی. به طور خاص ، هزینه های کم انرژی و زمین های کافی باعث می شود این منطقه برای تحول دیجیتالی که در صنایع کلیدی مشاهده می کنیم ، جذاب باشد ، از جمله تغییر شکل خدمات مالی به عنوان بخش هایی از بخش غیر متمرکز. هوش مصنوعی همچنین محور رهبری دولت است ، پشتوانه ای که ما معتقدیم قبلاً شروع به پرداخت سود سهام خوش تیپ کرده است.
با این حال ، برای جذب سرمایه خارجی به بازارهای سرمایه مایع ، کار بیشتری لازم است. ما معتقدیم که بیشتر بر بهبود بازده سهامداران خارجی و همچنین ارائه اوراق بهادار و شاخص هایی که منعکس کننده بهبود تولید ناخالص داخلی منطقه است ، می تواند به طور قابل توجهی جریان سرمایه را به کشورهای GCC افزایش دهد (نمایشگاه 1). در نهایت ، ما فکر می کنیم این نوع ابتکارات برای انتقال ذهنیت سرمایه گذار از ارزش گذاری سهام سهام سود سهام به نسبت قیمت به درآمد لازم است.
با این حال ، از طرف خصوصی ، ما معتقدیم که این داستان برای کسانی که مایل به ایجاد یک حضور داخلی هستند و همچنین از ردپای جهانی خود استفاده می کنند ، قانع کننده است. قهرمانان ملی محلی می خواهند سرمایه خارجی و تخصص عملیاتی آنها برای گسترش در خارج از کشور ، اما-مهمتر از همه-آنها همچنین می خواهند سرمایه خارجی بیشتری برای کمک به “اندازه مناسب” و بهبود مشاغل محلی موجود و همچنین افزایش سرمایه گذاری در افزایش داستانهای تولید ناخالص داخلی در هر سرمایه گذاری داشته باشند. به همین ترتیب ، ما همچنان به این فرصت برای بازیکنان جهانی با حضور محلی ، به ویژه در امور مالی مبتنی بر دارایی ، راه حل های اعتباری ساختاری و سهام ترجیحی ، بسیار قانع کننده است. واقعیت این است که این منطقه دارای “دارایی های سخت” بسیار جذاب با جریان درآمد با قرارداد است که در آن فناوری سنتی اوراق بهادار می تواند ارزش صاحبان را باز کند و هم بازار بالقوه تخصیص دهنده سرمایه را فراتر از آنچه در حال حاضر در منطقه وجود دارد ، گسترش دهد.
مهمتر از همه ، آخرین سفر ما فقط پایان نامه اصلی ما را که در اوایل مارس 2025 ارائه شده است تأیید می کند (نگاه کنید به افکار از جاده: اروپا و خاورمیانه) که منطقه GCC خود را از “فقط” یک مرکز جمع آوری کمک های مالی برای سرمایه گذاران جهانی به یکی از فرصت های داخلی برای سرمایه گذاران جهانی ، به ویژه از طرف زیرساخت ها تبدیل کرده است. این منطقه دارای رشد قوی تولید ناخالص داخلی ، آزادسازی بازارهای سرمایه و تنوع اقتصادی است. یک فلسفه طرفدار تجارت ، مالیات های رقابتی ، اهرم کم دولت و جمعیتی قانع کننده همه به عنوان راه حل های کلان مثبت برای سرمایه گذاران و همچنین شرکت هایی که بازارهای جدیدی را برای رشد هدف قرار می دهند ، خدمت می کنند. به طور کلی ، دیدگاه پایه ما این است که این منطقه به طور بالقوه در مسیر به چالش کشیدن مراکز مالی موجود ، به ویژه در جبهه استعدادهای انسانی ، مانند هنگ کنگ ، لندن ، دوبلین و سنگاپور است.
نمایشگاه 1: ما فکر می کنیم گسترش ترکیب بخش بازارهای سرمایه GCC ممکن است ضروری باشد
